? 　在過去幾年中從中國到美國，移動互聯網和智能手機的普及，帶來了一次巨大的創業熱潮，風險投資涌入導致許多公司出現了令人咋舌的高估值。不過這樣的高估值，卻難以接受資本市場的考驗。而據外媒最新消息，多家新上市的科技或互聯網公司，出現了集體破發。

　　據美國財經新聞網站報道，7月5日，多家近期上市的科技公司股價表現糟糕。

　　當天，Tintri和Blue Apron的股價跌破了發行價。前者是位于美國加州山景城的數據存儲類公司，六月在納斯達克上市，融資一億美元。

　　Blue Apron則是一家外賣送餐服務公司，在上市之前，該公司處于巨額虧損中，但是依然獲得了20億美元的高估值。該公司并非行業特例，據悉美國的外賣送餐行業最近陷入了困境，許多城市的業務被取消。

　　閱后即焚聊天工具Snapchat的母公司Snap，曾經是資本市場的寵兒，華爾街甚至希望它能夠成為移動互聯網時代的“Facebook”，但是糟糕的營收模式也讓這家公司的股價一路下跌，目前，Snap的股價距離破發只有不到一美元的差距。

　　Snapchat曾經和Instagram并列年輕人最熱衷的手機端社交工具，用戶分布全球，但是除了在新聞聚合業務中插入廣告之外，Snapchat尚未找到良好的商業模式（因為無法在聊天過程中插入廣告）。后來，Snap高管又宣布了開發硬件的計劃，甚至把自己稱之為硬件公司，這一戰略讓一些投資人十分不解。

　　實際上在Snap之前，資本市場已經有過Twitter的糟糕先例。由于用戶增長停滯、收入停滯，Twitter股價已經暴跌，曾經希望轉讓他人，但是沒有科技公司來接盤，只能繼續維持下去。而在上市之前，許多人就擔心Snap會不會墮落成為第二個Twitter。

　　另外一家新上市的大數據公司Cloudera，目前距離破發也只有小于一美元的距離。據稱這家公司的投資人中，包括微軟前高管陸奇。

　　周三，身份管理軟件公司Okta的股價，也創下了歷史新低。

　　據媒體分析，這些新上市科技公司股價大幅下跌，可能是資本市場對于近期IPO復蘇過猛的一種調整反應。復興資本的數據顯示，美國目前的上市案例數同比增長了八成，上市融資規模同比增長了230%，IPO增長太猛，有些令資本市場難以招架。

　　美國CNBC引述行業專家的話說，科技股股價下跌，還有另外一個因素是過去幾年中，硅谷出現創業熱潮，一些新創公司獲得高估值，而在上市之后，資本市場正在打破這些估值泡沫。

　　眾所周知的是，在這一輪移動互聯網創業熱潮中，出現了一個新名詞“獨角獸”，即估值超過十億美元的非上市科技類公司。在PC互聯網時代，科技公司單輪融資的單位是數百萬美元，但是移動互聯網時代的投資單位，變成了數億美元甚至是十幾億美元，一次投資的規模相當于過去的新創公司估值，其中存在的泡沫可見一斑。

　　比如，移動專車商業模式的發明者Uber，目前估值接近700億美元，另外中國手機廠商小米在若干年前也曾經獲得600億美元估值，中國非上市的螞蟻金融公司（支付寶母公司）也有超過600億美元的估值。