如何看待迅雷的金融魔術

一、消失的價值錨定

玩客幣價格的問題，還可以轉化成為同一件商品定價的兩國貨幣的匯率問題。

即，一國貨幣量供應量減速是否匯率一定升值？

答：未必

匯率升值的前提是一價定律成立：不考慮交易成本等因素，同一貨幣衡量的某種可貿易商品價格一致，否則商品套購就會發生，直至價格差異消除。

如果用戶在別處用每50GB換1元人民幣，而玩客云上的預期收益低于這個數，那么用戶將缺乏動機參與玩客云。

另外，即使玩客幣供應量有限，黑市上價格炒到1000元一個幣。但一旦迅雷官方將其正式Q幣化，規定1個玩客幣兌換一部馮大剛的電影。這時玩客幣兌人民幣的‘匯率’應該是多少呢？

二、是泡沫就一定要看空嗎？

“黑市”可能不理會迅雷對玩客幣的官方定價，忽略玩客云生態的兌換機制，自娛自樂自炒，成為高價格但沒有流通性的‘死幣’

和比特幣去中心化/不可篡改/分散式記賬的特征不同，玩客幣的生殺大權其實掌握在迅雷手里，用于迅雷生態以外的支付會存在不信任問題和ICO政策問題。

目前已經有VPN服務接受玩客幣“支付”，但與其說是支付，更像是對未來價值的投機性期待，本質上是用自己現在的服務去兌換迅雷未來的服務（否則就是ICO）。但一旦迅雷決定不承擔每年翻番的玩客幣負債，將其Q幣化，屆時這些VPN服務主還會愿意收玩客幣么？你見過要Q幣不要人民幣的商家么

泡沫的戳破只能等到某一天有個小孩說“國王其實什么也沒穿”，也有可能等不到這一天。

三、如何看迅雷？

好技術未必等于好的公司。

雖然掌握領先技術的公司在市場中失敗讓人惋惜，但想法-》規劃-》商業-》運營，每一次跨越都是公司的生死檻，需要管理和文化上的支撐。

從迅雷的內部宮斗戲、對政府關系的倚重、對核心策略的不堅決（如文首貼出的內部人留言）之中，可一窺迅雷的公司文化。

P2P傳輸是好技術。

有技術情懷的迅雷一開始是要做分布式郵箱，做郵箱沒有盈利空間，轉而做下載工具。但最后把下載工具做成了盜版、色情的代名詞。

玩客云是好硬件，CDN是好技術，區塊鏈更是好概念。

P2P實質是分布式傳輸，區塊鏈解決了分布式計算容錯的問題，分布式計算會有更廣泛的應用空間

但是迅雷三個都想要，產生了相互矛盾的邏輯。

迅雷或許是想發展P2P+區塊鏈，卻繞圈子搞了個每年理應自動升值的負債——玩客幣，靠透支用戶的利益來降低自身CDN業務的成本（雖然已經屯了幣或買了股票的參與者不會這么認為），把自己架在泡沫上，難上去也下不來。

對于迅雷來說，目前最好的辦法就是趁現在早期還有機會，先暫停玩客云的不限量發售，直到想出了一套取舍方案。

幣值泡沫和云生態前景相互矛盾，要看迅雷選哪個。