背靠華為、小米，經過多輪問詢，芯片廠商裕太微電子股份有限公司（以下簡稱：裕太微）于10月26日首發過會。

裕太微擬發行不超過2000萬股新股，計劃募集資金13億元。以此計算，其發行價約為65元/股，發行完成后，其發行市值約為52億元。

2019年10月，華為哈勃（以下簡稱：哈勃）成立半年后便入股了裕太微，這家未滿三歲有著濃濃“高通味”的新公司。

短短兩年后，伴隨裕太微的過會，哈勃的已過會項目數量刷新到11個。裕太微或許也將成為哈勃收獲的第9個IPO項目。

除了裕太微，哈勃所投項目中，仍有中科飛測（已過會）、杰華特（已過會）、美芯晟、矽電半導體4家公司正在推進IPO進程。如果一切順利，哈勃接下來將進入密集收獲期。而這，也將進一步坐實其“硬科技IPO收割機”的名頭。

哈勃投資回報率達851%，小米略有虧損

裕太微注冊成立于2017年1月，由史清、歐陽宇飛等共同投資設立，公司專注于高速有線通信芯片的研發、設計和銷售，是中國大陸極少數擁有自主知識產權并實現大規模銷售的以太網物理層芯片供應商。

裕太微創始人史清以及三名研發主力，均有在高通公司的工作經歷。

其中，裕太微董事長兼CTO史清自2007年7月至2017年5月，在高通工作近10年，離職時擔任研發總監；數字設計總監張棪棪曾在高通工作6年，擔任高級資深工程師；算法設計總監劉亞歡曾在高通工作5年半，擔任資深數字設計工程師；算法設計工程師姚賽杰在高通工作2年，擔任算法設計工程師。

值得注意的是，上述四名有著高通工作經歷的前三者，均被裕太微確定為公司核心技術人員。

于是，在科創板的首輪問詢中，上市委要求裕太微詳細說明，這些人員從原單位離職后，是否存在知識產權侵權風險，是否存在糾紛或潛在糾紛等。

2019年的9月，哈勃成立不到半年，就以66.01元的價格，斥資3807.78萬元投資了裕太微。

哈勃的火速入股，固然有“國產替代”的東風之便，核心研發團隊的“高通背景”，或許也是重要的考量因素。

2021年8月，已與哈勃有過數十次共同投資經歷的小米基金，再次跟隨哈勃，對裕太微進行了入股。

IPO前，史清直接持有裕太微16.55%股權；歐陽宇飛直接持股12.24%。二人又通過瑞啟通，合計控制公司約42.31%的股權。最終，透過一致行動協議，史清等人合計控制公司49.34%的股權。

此外，哈勃持股約為9.29%，系裕太微外部第一大股東；小米基金則持股1.00%。IPO后，哈勃持股比例約為6.97%；小米基金則為0.75%。

按52億元的發行市值計算，哈勃投資裕太微的賬面價值達3.62億元，投資回報約為3.24億元，投資回報率高達851%。而小米基金斥資5219.21萬元入股，賬面價值為3900萬元，略有虧損。

來源：裕太微招股書

打破國外壟斷市占率2%，上半年營收1.92億凈利1532萬

以太網物理層芯片，是裕太微的銷售主力，產品應用范圍涵蓋信息通訊、汽車電子、消費電子、監控設備、工業控制等眾多市場領域。

按照性能和下游應用，裕太微的以太網物理層芯片可分為工規級、商規級、車規級三類；按照傳輸速率，則分為千兆、百兆兩類。

自2020年至2022年上半年，裕太微的千兆工規級產品開始成為其主要的收入來源，營收占比分別為40.80%、51.10%、58.46%。

來源：裕太微招股書

需要注意的是，目前全球以太網物理層芯片供應商主要集中在境外。根據中國汽車技術研究中心有限公司的數據，美國博通、美滿電子和中國臺灣瑞昱的市場份額極高，前五大以太網物理層芯片供應商市場份額占比高達91%。2021年，裕太微在以太網物理層芯片市場份額僅為2%，車載以太網物理層芯片市場份額則約為0.02%。

不過，作為境內極少數實現多速率、多端口以太網物理層芯片大規模銷售的企業，裕太微的產品也已成功進入普聯、諾瓦星云、盛科通信、新華三、?？低?/u>、匯川技術、大華股份、烽火通信等知名客戶供應鏈體系，打入被國際巨頭長期主導的市場。