摘要

國軒高科通過加大上游的布局，已經形成較為完整的電池四大材料和電池循環生態體系，逐步建立了“材料端-電池端-產品端”的全產業鏈垂直布局。

動力電池產能規模擴大背景下，國軒高科在鋰電產業鏈的布局愈加深入。

3月10日晚間，國軒高科公告稱，全資子公司合肥國軒出資設立全資子公司國軒循環和國軒新材料，注冊資本合計1億元。

其中國軒循環開展鋰電池的回收再利用業務，國軒新材料開展負極材料研發、生產和銷售業務。本次投資將完善國軒高科鋰電池上游原材料和電池回收戰略布局，進一步加強生產成本控制，鞏固其鋰電池產業的市場地位。

此前2月28日，國軒集團將投資115億元在宜春經開區建設鋰電新能源產業項目，包括碳酸鋰生產、鋰電池配套材料等產業化項目，后期還將結合宜春鋰礦資源優勢，推進產業鏈上下游整合。

高工鋰電不完全統計發現，在上游領域，國軒高科投資了正極、負極、銅箔、隔膜、電解液等，并布局了電池循環回收。具體如下圖：

可以看到，國軒高科通過加大上游的布局，已經形成較為完整的電池四大材料和電池循環生態體系，逐步建立了“材料端-電池端-產品端”的全產業鏈的垂直布局。

高工鋰電注意到，除國軒高科外，寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、LG化學、三星SDI等電池企業，以及特斯拉、寶馬、豐田、大眾等國際車企，紛紛鎖定上游關鍵原材料穩定供應，并將此視作規模擴張及穩定發展的前提。

當前新能源汽車高速發展驅動動力電池規模化建設，原材料正在迎來更大量級的年需求增量，對電池企業和車企而言，掌控上游關鍵原材料的長期穩定供應，意味著掌控議價籌碼及話語權。

其次，鋰、鈷、鎳等礦產具有自身的周期性，供需結構影響價格波動較大，而電池企業或車企通過布局上游原材料，不僅有助于鎖定優質資源長期、安全的供應，還能進一步平抑上游資源價格的周期性波動。

根據規劃，國軒高科2020年產能規模實現28GWh，計劃2023年達到80GWh，2025年達到100GWh。巨大的動力電池產能規劃下，國軒高科新能源產業鏈條的進一步形成，其動力電池原材料的供應也將愈加維穩。

此外，通過不斷完善全產業鏈布局將有助于進一步加強生產成本控制。國軒高科董事長李縝曾公開表示，當前新能源補貼退坡的背景下，國軒高科為了在行業競爭中取得更多的話語權，會通過全產業鏈布局，具有行業內較強的成本管控能力。

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