文｜Candy

集微網(wǎng)消息，隨著5G通信技術(shù)的發(fā)展，5G基站和終端的功耗增加，設(shè)備的高集成度對基站和手機等材料的散熱處理技術(shù)提出了更高的性能要求和挑戰(zhàn)。

從基站側(cè)來看，隨著數(shù)據(jù)流量需求持續(xù)猛增，網(wǎng)絡(luò)負荷大幅增長，基站的散熱壓力驟增。為提高通信傳輸速率，解決基站設(shè)備損壞和宕機斷網(wǎng)等問題，目前5G基站中加入較多新的高效器件，如吹脹板等。

而對終端側(cè)來說，隨著組裝密度和集成度上的持續(xù)升級，熱設(shè)計和熱管理問題成為消費電子組件的核心技術(shù)構(gòu)成，特別是5G智能手機功耗較4G手機增加2倍以上，散熱問題依然嚴峻。為應(yīng)對不斷增長的散熱材料市場需求，不少廠商在此領(lǐng)域競相布局。

盈利能力參差不齊

從手機散熱的需求來看，當前石墨烯和均熱板依然是散熱材料中的熱門。

據(jù)華泰證券測算，隨著5G手機滲透率提升，預計全球手機散熱市場規(guī)模有望從2019年的140億元增至2022年的228億元。其中5G手機散熱市場規(guī)模有望從2019年的6億元增至2022年的155億元，2020至2022年的復合年均增長率(CAGR)高達195%。

其中，2020至2022年，全球5G手機均熱板散熱的市場規(guī)模將快速增至12.89億元、28.03億元和43.32億元；石墨烯導熱膜的市場規(guī)模將分別達到0.64億元、1.23億元和1.73億元。

受益于5G智能終端持續(xù)升級的影響，去年底，手機散熱市場已經(jīng)出現(xiàn)頭部散熱模塊廠商集中化的趨勢，諸如雙鴻、泰碩、奇宏、力致、超眾和健策等熱管和均熱板具備先發(fā)優(yōu)勢的臺系廠商。

相比之下，大陸散熱材料和模塊供應(yīng)商受制于技術(shù)和資金實力，其布局相對延后。

歷經(jīng)半年多的發(fā)展，目前，在大陸市場，進軍均熱板領(lǐng)域的A股上市公司有中石科技、碳元科技等，均進入了華為、三星等供應(yīng)鏈體系。

而從兩家企業(yè)的半年報數(shù)據(jù)顯示，其盈利能力也參差不齊。

據(jù)中石科技上半年財報顯示，該公司實現(xiàn)營收為3.97億元，同比增長56.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6349.82萬元，同比增長127.86%。

中石科技表示，報告期內(nèi)，受益于公司在智能手機、筆記本電腦、平板電腦、智能可穿戴產(chǎn)品等市場中新項目、新產(chǎn)品業(yè)務(wù)的不斷提升及在國內(nèi)外主要大客戶供貨份額的提升，公司銷售收入較去年同期有較大幅度增長;因銷售收入較去年同期有較大幅度增長，產(chǎn)能利用充足，形成規(guī)模效應(yīng)，毛利率趨于穩(wěn)定，因此公司 2020 年上半年的凈利潤較去年同期有較大增長。

碳元科技上半年財報顯示，該公司實現(xiàn)營收為2.55億元，同比增長23.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4178.9萬元，同比下降69.51%。

對此，碳元科技表示，公司出現(xiàn)虧損主要有以下幾方面原因：由于外部經(jīng)濟形勢的變化及疫情的影響，智能手機行業(yè)銷量大幅下滑，公司業(yè)務(wù)訂單不足，產(chǎn)能未完全釋放，收入未達預期；碳元光電項目廠房、設(shè)備等資產(chǎn)投入較大，固定的設(shè)備折舊及廠房攤銷對當期利潤造成一定影響；公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2020 年上半年度研發(fā)費用為 3167 萬元，同比增長了 68.09%，對當期利潤形成一定影響。

從以上數(shù)據(jù)來看，兩家廠商的營收規(guī)模差距可控，而凈利水平則呈現(xiàn)兩個極端。中石科技在去年年度凈利下降的基礎(chǔ)上，從今年一季度開始回升，并在半年度實現(xiàn)127.86%的增幅；而碳元科技則持續(xù)虧損，近乎與去年年度凈利虧損持平。

究其原因，自去年散熱材料市場進入增量市場，兩家在新技術(shù)和新產(chǎn)品等研發(fā)投入差異，也反映了當前其業(yè)績狀況的差異。

研發(fā)布局差異化

據(jù)財報顯示，中石科技自去年打入國內(nèi)手機大客戶供應(yīng)鏈體系后，持續(xù)關(guān)注電子設(shè)備中有快速發(fā)展趨勢的行業(yè)，實現(xiàn)散熱材料行業(yè)的全方位卡位，在加大對手機均熱板研發(fā)投入的同時，不斷拓展石墨產(chǎn)品至筆電、平板電腦、智能可穿戴等新領(lǐng)域的應(yīng)用需求。

據(jù)悉，當前中石科技科技的單層厚石墨膜已實現(xiàn)向韓國主要手機大客戶的批量交付；石墨產(chǎn)品在大客戶端的應(yīng)用，從手機擴展到筆記本電腦、平板電腦等新項目中，石墨產(chǎn)能已擴充到90萬平米/月。

同時，在5G領(lǐng)域，中石科技在基站和終端兩側(cè)并駕齊驅(qū)，其導熱材料和屏蔽材料在國內(nèi)5G基站和配套設(shè)備服務(wù)方面完成了前期的技術(shù)和生產(chǎn)準備，已開始批量交貨，且上半年完成了手機超薄熱管200萬支/月的產(chǎn)能建設(shè)，已開始批量供貨。

最值得關(guān)注的是，其均熱板(VC)的第二代自動化產(chǎn)線落成，已形成月產(chǎn)200萬支的生產(chǎn)能力，華南工廠建設(shè)完成并投產(chǎn)，一期建成模切產(chǎn)能5000萬片/月。

相對于中石科技在均熱板領(lǐng)域的專注，碳元科技自2018年以來，多圍繞消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行拓展，相繼進入了玻璃面板背板及陶瓷背板、超薄熱管和超薄均熱板等業(yè)務(wù)版塊，其范疇相對廣泛。

如今，碳元科技的高導熱石墨膜在三星、華為、vivo、oppo 等品牌上有應(yīng)用。但超薄熱管和超薄均熱板開始批量生產(chǎn)并交付。

縱觀整個散熱市場，當前除了中石科技和碳元科技外，也有不少廠商涉及散熱業(yè)務(wù)，包括飛榮達、碩貝德、安潔科技、科創(chuàng)新源等。在5G、大數(shù)據(jù)需求等帶動下，散熱市場正處于藍海市場，一些廠商通過并購進入該領(lǐng)域的廠商，都將力爭在此領(lǐng)域分一杯羹，競爭也將日趨激烈，作為從傳統(tǒng)石墨產(chǎn)品進軍超薄熱管和均熱管的以上兩大廠商，未來格局如何，值得持續(xù)關(guān)注。

原文標題：散熱材料廠商盈利能力參差不齊，百億藍海市場如何分一杯羹？

文章出處：【微信公眾號：半導體投資聯(lián)盟】歡迎添加關(guān)注！文章轉(zhuǎn)載請注明出處。

責任編輯：haq