華潤半導(dǎo)體業(yè)務(wù)再整合：5億美元力挺華潤微

繼今年1月份大規(guī)模整合旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)后,華潤集團在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域再次出手。?

　　3月19日,華潤集團半導(dǎo)體業(yè)務(wù)平臺——華潤微電子(0597.HK)發(fā)布公告稱,該公司已與母公司華潤集團達成協(xié)議,共同成立合資公司,經(jīng)營華潤集團在江蘇無錫的一家8英寸晶圓制造工廠。?

　　而這種合資公司模式有望成為以后華潤集團與華潤微電子聯(lián)合發(fā)展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的模版。?

　　組建合資公司?

　　根據(jù)華潤微電子發(fā)布的公告顯示,該公司與華潤集團合資的子公司將投資5億美元(約39億港元)在無錫設(shè)立一條新的8英寸晶圓生產(chǎn)線。其中,華潤微電子承擔(dān)9500萬美元(約7.41億港元)持有合資公司19%的間接股權(quán);其余的4.05億美元(約31.59億港元)投資由華潤集團承擔(dān),由華潤集團旗下的一間全資附屬公司持有合資公司剩余的81%股權(quán)。?

　　而該合資公司成立后,將收購華潤微電子全資間接附屬公司——極品實業(yè)的全部股權(quán)。目前,極品實業(yè)的全資附屬公司無錫華潤上華科技有限公司正在為合資公司建造制造工廠。?

　　此外,新合資公司成立后,還將向華潤集團按1美元的面值收購華潤集團全資間接附屬公司——中迅有限公司股權(quán)。目前,中迅有限公司擁有華潤集團在江蘇無錫工廠的1條8英寸晶圓生產(chǎn)線。?

　　該生產(chǎn)線是世界上第二大DRAM制造商韓國海力士半導(dǎo)體和全球閃存巨頭意法半導(dǎo)體,在2004年8月開始共同投資興建。當(dāng)時有業(yè)內(nèi)人士估計,該生產(chǎn)線月產(chǎn)能達5萬片,價值大約4億美金。后由于該生產(chǎn)線的主導(dǎo)產(chǎn)品價格大幅跳水,一度跌幅達70%,于是,海力士、意法方面決定將該生產(chǎn)線出售。?

　　2007年9月,華潤集團向韓國海力士公司旗下的兩家附屬公司收購這條8英寸晶圓生產(chǎn)線。去年11月,華潤集團將該生產(chǎn)線資產(chǎn)注入中迅有限公司。?

　　而另一方面,華潤上華(華潤微電子前身)則一直希望建設(shè)一條8英寸生產(chǎn)線。從2003年開始,華潤上華便有所策劃,后因種種原因而一推再推。對此,華潤微電子董事會主席陳正宇曾表示,該公司并沒有放棄8英寸建廠計劃,一直在和不同廠商接觸,希望通過購買二手設(shè)備來減少資本開支。?

　　賽迪顧問半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究中心分析師李珂認為,國際6英寸、8英寸生產(chǎn)線往國內(nèi)轉(zhuǎn)移是大勢所趨,華潤上華一直做代工業(yè)務(wù),不管從產(chǎn)業(yè)升級角度還是從戰(zhàn)略發(fā)展角度來看,建設(shè)8英寸生產(chǎn)線都契合華潤上華的利益。?

　　然而,最終接盤海力士8英寸晶圓生產(chǎn)線的并非華潤上華,而是其母公司華潤集團。"收購海力士8英寸晶圓生產(chǎn)線涉及好幾億美金,當(dāng)時華潤上華自身籌集資金的能力并不強。"李珂分析說。?

　　據(jù)記者了解,華潤集團收購8英寸晶圓生產(chǎn)線后,曾與華潤微電子方面幾度磋商如何使用,最后達成的方案是組建合資公司。?

　　來自華潤微電子的信息顯示,其與華潤集團的合資公司可以使華潤微電子的制造能力得到顯著提高,新的8英寸晶圓設(shè)施產(chǎn)能將使華潤微電子目前的產(chǎn)能增加一番。目前,該集團6英寸晶圓代工業(yè)務(wù)的生產(chǎn)能力每月約11萬片。?

　　并購生產(chǎn)線?

　　在此番與華潤微電子建立合資公司之前,華潤集團剛剛大規(guī)模對旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進行了整合。一直以來,華潤集團的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)分別由華潤上華(0597.HK)和華潤勵致(1193.HK)兩家上市公司經(jīng)營。?

　　今年1月15日,華潤上華和華潤勵致正式合并半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。由華潤上華以定向增發(fā)的方式,收購華潤勵致旗下全部半導(dǎo)體業(yè)務(wù),成為華潤集團旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的整合平臺。?

　　目前,華潤上華更名為華潤微電子,由華潤集團直接持股59.74%,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成為繼日用品制造與分銷、基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)、地產(chǎn)、醫(yī)藥制造與分銷等業(yè)務(wù)之后又一大集團主業(yè),其行業(yè)地位也由合并前的第九位迅速躍入前五位之列。?

　　據(jù)記者了解,合并之后的華潤微電子已經(jīng)開始改變?nèi)A潤上華時期"專業(yè)模擬晶圓代工廠"的定位,計劃拓展芯片設(shè)計、制造、封測等上下游業(yè)務(wù)。華潤微電子一位高層表示,在未來時機成熟的時候?qū)⑼ㄟ^并購等方式擴大經(jīng)營,力爭年銷售額達到10億美元。?

　　并購意味著更多的資本投入。然而,華潤微電子在短時期內(nèi)大幅提升融資能力并不容易。據(jù)李珂分析,國內(nèi)半導(dǎo)體公司在國際股市表現(xiàn)一般,另行增發(fā)融資也比較困難,而半導(dǎo)體行業(yè)又是個需要大規(guī)模資本投入的行業(yè)。?

　　他認為,由華潤集團出面進行收購,再由華潤集團與華潤微電子組建合資公司參與運營的模式,很可能成為以后華潤集團整合半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的模版。?

　　對此,上述華潤微電子高層表示,華潤微電子是華潤集團內(nèi)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的上市控股公司,除非投資規(guī)模超出華潤微電子的資源承受范圍,新投資才會與其母公司華潤集團一起以合營形式進行。?