由深圳上市公司協(xié)會聯(lián)合深圳市證券業(yè)協(xié)會、深證投資者服務(wù)中心等機構(gòu)舉辦的投資者走進上市公司活動來到本土MCU（微控制器）廠商國民技術(shù)。

　　MCU是現(xiàn)代數(shù)字經(jīng)濟中不可或缺的運算中樞。然而這一領(lǐng)域基本由國際大廠所壟斷，國內(nèi)玩家市占率普遍較低且分散。而國民技術(shù)未來在這一賽道如何實現(xiàn)突圍，備受市場關(guān)注。

　　據(jù)悉，此次活動采取線下+線上相結(jié)合的方式同步舉行，受到投資者高度關(guān)注。記者了解到，此次活動線上觀眾超過21萬人次，由中國基金報等機構(gòu)提供線上路演支持。

　　MCU國產(chǎn)替代化率較低

　　MCU本質(zhì)是CPU適度縮減規(guī)格與頻率，且集成了存儲器、計時器、I/O等模塊的一個微型的芯片級計算機，其既是銜接物理世界和數(shù)字世界進行交互的運算中樞，也是電子產(chǎn)品智能化、智慧化的核心。

　　從下游來看，汽車、工控以及消費電子領(lǐng)域是MCU的主要驅(qū)動力。根據(jù)Precedence Research預(yù)計，2022年全球MCU市場約為282億美元，預(yù)計2030年有望達582億美元。而根據(jù)IHS和IC Insights統(tǒng)計，2022年中國MCU市場規(guī)模約為390億元。

　　而早在2010年便實現(xiàn)IPO的老牌創(chuàng)業(yè)板上市公司國民技術(shù)，主要業(yè)務(wù)圍繞信息安全、SoC、無線通信連接、電源四大核心技術(shù)優(yōu)勢，形成通用MCU、安全芯片及射頻芯片、電源（池）管理產(chǎn)品線?，F(xiàn)有產(chǎn)品涉及通用MCU、金融安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、可信計算、超低功耗藍牙、BMS等芯片產(chǎn)品及解決方案。

　　據(jù)了解，國民技術(shù)處于MCU上游芯片設(shè)計環(huán)節(jié)，其采用Fabless模式，從事集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和銷售，將晶圓制造、封裝測試業(yè)務(wù)外包給專門的晶圓制造及封裝測試廠商。

　　縱觀MCU賽道，主要參與者仍然以國際廠商為主，行業(yè)集中度較高，其中恩智浦、微芯、瑞薩、意法半導(dǎo)體、英飛凌、德州儀器等廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，行業(yè)壟斷企業(yè)集中效應(yīng)顯著，國內(nèi)廠商市場占有率不高且長期處于中低端產(chǎn)品市場。

　　根據(jù)IC Insights 統(tǒng)計，2021年度全球前五大MCU芯片公司均為國際廠商，市場占有率合計超過80%。目前看來，MCU國產(chǎn)替代具有較為廣闊的空間，賽道供應(yīng)鏈亟待加強。

　　持續(xù)加大MCU滲透

　　不過，自2022年以來，全球半導(dǎo)體行業(yè)增速明顯放緩，開始進入下行周期。國民技術(shù)整體業(yè)績也受到市場影響出現(xiàn)下滑。

　　不過，2023年底，半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。從國民技術(shù)2023年三季報看來，其存貨規(guī)模已經(jīng)從2023年一季度的高點明顯回落。在當(dāng)年一季度末，其存貨余額為9.37億元，而到了三季度末，這一數(shù)字已經(jīng)回落至8.02億元，已經(jīng)回到2022年三季度末水平。

　　據(jù)國民技術(shù)方面透露，隨著2023年底、2024年多個產(chǎn)品投片，其MCU產(chǎn)品市場布局基本完成。另外，其面向汽車電子動力電池、儲能電池等高可靠性車規(guī)BMS（電池管理系統(tǒng)）芯片產(chǎn)品計劃在2024年推出。

　　隨著新能源汽車滲透率不斷提升，汽車電子領(lǐng)域已經(jīng)成為MCU重要增長動力。而汽車電子領(lǐng)域?qū)π酒目煽啃?、安全性、一致性等要求更高，同時車規(guī)認證體系復(fù)雜、流程長，客戶導(dǎo)入門檻高，主要市場同樣被國際廠商所把持。

　　據(jù)了解，國民技術(shù)在2023年推出了車規(guī)級MCU芯片。不過，目前其銷售規(guī)模整體還較小。未來，國民技術(shù)還將不斷完善和提升車規(guī)級產(chǎn)品的研發(fā)，積極開展汽車電子領(lǐng)域的市場推廣，以擴大車規(guī)芯片的出貨量。

　　同時，國民技術(shù)預(yù)計2024年公司多個新產(chǎn)品將進入市場，在工業(yè)領(lǐng)域和新能源領(lǐng)域提升產(chǎn)品的市場滲透率。

　　新能源業(yè)務(wù)近年“挑大梁”

　　除了MCU領(lǐng)域，新能源已經(jīng)成為支撐國民技術(shù)業(yè)績的另一支柱。從2023年上半年看來，負極材料實現(xiàn)營收2.62億元，而集成電路業(yè)務(wù)則為1.87億元，兩者在整體營收中占比分別為56.29%和40.22%。

　　目前，國民技術(shù)的新能源負極材料業(yè)務(wù)由其控股子公司內(nèi)蒙古斯諾承擔(dān)，其主要從事鋰離子電池負極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及石墨化加工服務(wù)。

　　值得注意的是，國民技術(shù)此前還為負極材料業(yè)務(wù)引入外部投資。早在2022年1月，韓國巨頭浦項化學(xué)以1.41億元現(xiàn)金認購內(nèi)蒙古斯諾新增注冊資本，取得內(nèi)蒙古斯諾15%股權(quán)。

　　據(jù)了解，2022年國民技術(shù)啟動在湖北省隨州市投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸新能源動力電池負極材料一體化項目一期項目，計劃產(chǎn)能為5萬噸。

　　不過，當(dāng)前鋰離子電池市場需求相較 2022年度雖然繼續(xù)保持增長，但增速已有所放緩，疊 加前期行業(yè)大規(guī)模新建產(chǎn)能在2023年-2024年逐步釋放，行業(yè)供需狀況已經(jīng)發(fā)生變化。2023年以來，負極材料行業(yè)因產(chǎn)能供給充足、下游電池客戶進入去庫存階段，行業(yè)普遍面臨價格下行壓力。

　　據(jù)國民技術(shù)方面透露，未來繼續(xù)提高新能源負極材料和石墨化工藝的研發(fā)能力，積極采用新工藝、開發(fā)新產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品線，積極布局負極材料前沿技術(shù)的產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化準備，將內(nèi)蒙古斯諾打造成為主流負極供應(yīng)商。

　　審核編輯：黃飛