摘要：制造業隸屬于工業范疇，當前全球工業正面臨智能制造轉型的大勢趨。

一方面產品開發制造的復雜性不斷增加，傳統的方法、手段、結構不足以穩定的控制這種復雜性，迫使人尋找新的商業模式；

另一方面新的需求和新的技術正強力推動制造業向數字化、網絡化、智能化升級轉型。不管過程是“革命”還是“演進”（本人更傾向于后者），我們都正在經歷以智能制造為典型特征的第四次工業革命。

本文開始，澄泓研究院的左手老師將通過<智能制造系列>來給各位粉絲朋友解讀智能制造行業及其投資機會。

智能制造

首先，智能制造可以歸納為三種范式：數字化制造、“互聯網+制造”、新一代智能制造（數字化、網絡化、智能化）。

（資料來源：中國工程院）

對于中國這個制造大國來說，全球制造也三分天下有其一，轉型智能制造既有外在壓力，也有內在動力。

當前我國經濟面臨劉易斯拐點，人口出生率長期低迷，人口老齡化加速，人口紅利消失，與此同時機器價格快速下降，人工智能等新技術積累初見成效，并且得益于高等教育，人才紅利顯現，人口紅利+人工智能是未來經濟二次騰飛的發動機，智能制造肩負重任。

外在壓力

劉易斯拐點將至，人口紅利消失。

劉易斯拐點：即勞動力過剩向短缺的轉折點，是指在工業化進程中，隨著農村富余勞動力向非農產業的逐步轉移，農村富余勞動力逐漸減少，最終達到瓶頸狀態。

當今中國制造業企業普遍面臨招工難、招工貴、工人培養成本高、工人對工作環境要求提升、員工流動率陡增等難題，這背后是出生率下降和人口老齡化加速背景下的勞動力短缺現象。

一組數據：2018年人口出生率為10.94‰，新生嬰兒1523萬，而2017年為1723萬，一年下降200萬，三十年前是2500+，90后比80后少5000萬，00后比90后再少1000萬。

2013年-2018年我國勞動人口比重從73.9%下滑至71.8%，預計2023年將下降至70%，勞動力供給不斷減少，勞動力成本上升，已經位居法國和日本之間（下圖），2017年制造業平均工資是越南的3.5倍。

（資料來源：億歐智庫）

在這樣的背景下，繼續拼低端苦力難以為繼，制造不得不由“大”轉“強”，拼附加值，拼高端制造。

內在壓力

人才紅利顯現，機器成本下降，人工智能助力。

那么面對人口紅利消失問題，是不是我們經濟就注定要未富先老，前途暗淡，一蹶不振？我想也未必，先切上一段聊天記錄（上圖），我們有三大優勢：人才紅利顯現，機器成本下降，人工智能助力，有的是時代賦予的，有的是自身努力結果，三大護法加持，無懼轉型風浪。

1）人才紅利釋放期

2000的高校大躍進被很多人詬病，但其實脫離了任何時代背景的分析都是孤立片面的，大躍進的背后是高素質人才的極度稀缺，1978年全國普通高等學校畢業人數僅有16.5萬人，2000年為95萬，得益于這20年的高校擴張，2018年達到820萬人。

20年增長8倍，這些源源不斷的高素質人才涌向市場，雖然沒有了人口紅利，人才紅利才剛剛開始，目前國家正力推職業技術教育作為促進社會就業的有力補充。

（高等教育畢業生人數快速攀升）

2）機器成本快速下降

與此同時機器價格快速下降，投資回收期縮短到一年多，以工業機器人為例，在10年前銷售均價在50萬左右，現在價格是四大家族機器人15－25萬，國產的更低。一臺機器人能替代四名員工，把員工工資、折舊費、維修費等考慮進來，成本回收不足一年半。企業有很強的動力進行生產自動化改造，尤其汽車、3C、家電自動化率都是80%、90%以上了。

3）人工智能嶄露頭角

自從AlphaGo之后，人工智能成為了一個很火的概念，借助人工智能，能夠更好的組織智能制造和了解市場。中國與美國是當今世界人工智能研發領域的領頭羊，近年無論是AI方面的獨角獸企業，還是論文發表影響力，中國都能與美國齊頭并進，后面其他國家差距明顯，近年國內多數一流高校都已增設人工智能學院，為后續人才儲備打基礎。

除開人工智能技術，新時代的移動互聯網、超級計算、大數據、云計算、物聯網等日新月異、飛速發展，并迅速的應用與普及，形成了群體性跨越，新技術發展為產業革命提供了歷史機遇。

可以預見，人才紅利+人工智能是未來經濟二次騰飛的助推器。（未來社會理想狀態是以前10個人需要7-8個人干活，得益于以上幾點，只需要三五個人干活，人類越來越享受）

智能制造關鍵領域和實錘股

智能制造按產業鏈可分為上中下游——

上游是核心零部件，中游是自動化加工設備（工業機器人等），下游是自動化集成（各應用領域）；

核心零部件有工業機器人的減速器、伺服電機、控制器，激光設備的光纖激光器，自動化設備最值得關注的是工業機器人、激光切削機床、自動化專用生產設備。

下游應用領域中，汽車、3C、家電，服裝紡織、機械裝備為主。汽車為例，這是一個自動化率高達90%的行業，硬件100%實現了核心工藝全自動，包括數控機床、工業機器人、物流輸送，軟件體系大部分已有完整的信息化系統，涵蓋工業軟件、數字仿真。

新一代智能制造系統最本質的特征是信息系統增加了認知和學習的功能；

其關鍵領域是：工業機器人、工業軟件、工業互聯及工業大數據、人工智能。

（資料來源：中國工程院）

1.工業機器人

2018年，中國工業機器人銷量15.6萬臺， 同比增長15.6%；全球工業機器人銷量為41.8萬臺，同比增長9.7%；中國占全球的比重高達37.4%。2019年1-5月，我國工業機器人產量達6.0萬臺，同比降低11.9%；其中5月份產量達1.3萬臺，同比降低9.3%。

點評：中國工業機器人占全球的1/3，但是市場增速受宏觀經濟影響較大，短期內不太景氣，市場主要被國際ABB、庫卡、發那科、安川四大家族占據，在自動化率較高的汽車領域國產化率僅為16%，3C領域也很低。

[注：四大家族之一的庫卡已經被美的收購]

核心零部件占機器人成本的70%，基本都被國外占主導，減速器、伺服系統、控制器三大核心零部件中，減速器、伺服系統國外市場份額70%+，控制器國外市場份額50%。

部分上市公司：

減速器——上海機電、中大力德、雙環傳動、秦川機床、昊志機電；

伺服系統——華中數控、匯川技術、英威騰、埃斯頓；

控制器——埃斯頓、新時達；

工業機器人——機器人、三豐智能、京山輕機、克來機電、拓斯達。

2.工業軟件

從研發設計生產控制業務管理，包括產品生命周期管理PLM、CAD、CAM、CAE，生產制造執行系統MES，SAAS系統，企業資源計劃系統ERP、供應鏈管理系統SCM等。

前段的研發設計類軟件市場基本被國外占據，西門子、Autodesk、達索、PTC為主要廠商；中端生產產控制類系統當前普及率較低，其中MES是連接管理層和執行層的重要軟件，ABB、西門子等占據主要市場，SAAS憑借低成本和流程簡單優勢逐漸獲得認可；業務管理系統普及較早。

代表性上市公司：

用友網絡（MES及ERP）、漢得信息、賽意信息、寶信軟件（MES）、海得控制、東方國信，以及港股金蝶國際。

3.工業互聯及工業大數據

工業互聯結構包括底層感知原件MEMS、RFID以及工業無線、工業以太網、現場總線、寬帶蜂窩（含5G）、 NB-IoT等通信技術，應用場景主要是狀態監測與報警、生產制造優化、質量管理等方面。

部分上市公司：

MEMS——耐威科技、振芯科技、華天科技等

RFID——遠望谷

5G物聯網——廣泛。

4.工業智能（工業+AI）

人工智能與工業制造結合即工業智能，主要應用于視覺檢測和預防性維修、生產優化、機器人視覺等方向，目前處于起步階段。

隨著人工智能技術的不斷發展，AI逐漸滲透進入工業領域將發揮更大威力，目前以初創型公司為主，暫無熟悉A股標的。

5.其他智能制造

光纖激光器——銳科激光、創鑫激光（科創板）

半導體設備——北方華創、長川科技

光伏激光加工設備——帝爾激光。

我國智能制造發展規劃分為三個階段，2025新一代智能制造在重點領域試點示范取得顯著成果，并開始在部分企業推廣應用；2035智能制造技術和應用水平走在世界前列；2045建成世界領先的制造強國。

目標宏偉，但是當下面臨宏觀經濟沖擊，今年上半年工業機器人產銷量出現下滑，核心零部件突圍存在不確定性（比如減速器近年就有不少上市公司敗下陣來），工業軟件和工業大數據處于追趕階段，這是一個需要方大周期看的潛在機會，未來會拆解分析具體個股和機會。