汽車半導(dǎo)體行業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)出現(xiàn)減速趨勢(shì)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年10至12月，美日歐五大汽車及工業(yè)設(shè)備用半導(dǎo)體制造商的平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)約為73天，超過了因新冠疫情導(dǎo)致供應(yīng)短缺的2020年同期（約71天）。需求減弱是下調(diào)全年庫(kù)存周轉(zhuǎn)預(yù)期的重要原因，預(yù)計(jì)今年上半年其運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)仍然趨于緩慢。

本次研究涵蓋全球主要汽車半導(dǎo)體生產(chǎn)商，即美國(guó)德州儀器、德國(guó)英飛凌科技、荷蘭恩智浦半導(dǎo)體、瑞士意法半導(dǎo)體以及日本瑞薩電子等。通過QUICK FactSet數(shù)據(jù)計(jì)算出各季度存貨與每日銷售額之比，從而獲得庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)的數(shù)據(jù)。

具體而言，德州儀器在2023年12月達(dá)到約88天的高位，較上年同期增加約70％；由于銷售低迷，該公司季度合并凈利潤(rùn)降幅達(dá)三成，預(yù)計(jì)2024年1至3月每股盈利負(fù)增長(zhǎng)幅度高達(dá)43％。另一方面，英飛凌在過去五個(gè)季度中庫(kù)存周轉(zhuǎn)都出現(xiàn)了遞延現(xiàn)象，截至去年年底已高達(dá)108天。

然而，部分企業(yè)已經(jīng)開始著手對(duì)庫(kù)存做出相應(yīng)調(diào)整。恩智浦在形勢(shì)嚴(yán)峻的2023年內(nèi)成功遏制了庫(kù)存的增長(zhǎng)；而瑞薩電子的周轉(zhuǎn)天數(shù)在去年12月約為40天，相比一年前有所減少。

恩智浦總裁Kurt Sievers表示，接下來的半年時(shí)間內(nèi)，庫(kù)存去化仍將繼續(xù)。預(yù)計(jì)該趨勢(shì)將會(huì)受到汽車銷量增速減緩的影響。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2024年新車銷量預(yù)計(jì)僅同比增長(zhǎng)3%，遠(yuǎn)不及去年12%的升幅。特斯拉同樣在1月底宣布，2024年銷量增速可能大幅下滑。

盡管如此，法國(guó)調(diào)研機(jī)構(gòu)Yole預(yù)計(jì)，未來幾年汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)仍將保持高速增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)預(yù)計(jì)達(dá)12%。其主要推力來自于汽車智能化和電動(dòng)化的不斷推進(jìn)。預(yù)計(jì)到2028年，每輛車上搭載的半導(dǎo)體價(jià)值將達(dá)到約912美元，比2022年提升七成。庫(kù)存在未來將如何管理，無疑將考驗(yàn)各大型汽車半導(dǎo)體制造商的能力。