電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，沖刺北交所IPO的深圳市訊方技術股份有限公司（以下簡稱：訊方技術）回復北交所第一輪問詢。

為了上市，訊方技術此前進行了一系列的股權融資、定向增發的活動。其中，在2016年、2017年和2020年的股權融資中，訊方技術分別引進了中海資本、誠道天華資本、昆石資本和九派資本四大投資方。

訊方技術成立于2001年，跟華為合作已經二十多年，如今其8成收入都是來自華為的。訊方技術是一家專注于ICT領域的軟件與信息技術服務商，主要為通信設備廠商、大型企業、運營商等提供運營商網絡技術服務、企業網絡技術服務等企業信息技術服務。此外，訊方技術還有人才培養服務和高效實訓室解決方案業務。


主打企業信息技術服務，華為三年半貢獻19億收入

靠華為的大額訂單，訊方技術的營收規模持續擴大，2020年-2022年實現的營業收入分別為4.58億元、6.04億元、8.84億元，年復合增長率為38.93%。收入雖然在快速增長，但受華為的影響，訊方技術的毛利率2021年大幅下滑，導致當期歸母凈利潤出現負增長。

2023上半年，訊方技術實現營業收入4.53億元，歸母凈利潤0.29億元，毛利率進一步降低至16.71%。毛利率可判斷訊方技術業務的競爭力和獲利能力。報告期內，訊方技術的毛利率整體呈現持續下滑趨勢。

按主營業務收入分類，企業信息技術服務為訊方技術的第一大業務，報告期內分別實現收入3.43億元、4.84億元、7.31億元和4.04億元，占當期主營業務收入的比例分別為75.11%、80.26%、82.78%、89.13%。

2022年訊方技術三大板塊業務：企業信息技術服務、高校實訓室解決方案、人才培養服務收入同比增速分別為50.86%、29.83%、23.98%。營收大頭的企業信息技術服務業務收入增速最高，增長最為強勁。

而訊方技術的企業信息技術主要服務華為。2020年至2023年1-6月，訊方技術來自華為的收入占同期營業收入的比例分別為72.29%、80.95%、81.52%和86. 81%，客戶集中度較高。三年半的時間，訊方技術累計從華為那里獲得了19.34億元。

此外，在企業信息技術服務方面，訊方技術與浪潮軟件、中國移動通信集團、超聚變數字技術有限公司等企業也建立了良好的合作關系。在ICT產教融合業務方面，訊方技術累計服務了重慶郵電大學、深圳大學、深圳職業技術大學、江西應用技術職業學院、廣東工業大學、深圳信息職業技術學院、廣州城市理工學院等全國數百所高校建立校企合作關系。

訊方技術也通過一系列的認證，提高軟件開發的成熟度和質量。招股書顯示，訊方技術先后通過了軟件能力成熟度模型集成CMMI3級認證、ISO9001質量管理體系認證、TL9000-VR6.3/R5.7質量管理體系認證、ISO45001職業健康安全管理體系認證、ISO27001信息安全管理體系認證、信息化與工業化兩化融合管理體系評定。


毛利率、研發投入較低，募資2.5億全國鋪設服務機構網點

軟件和信息技術服務業是全球研發投入最集中、創新最活躍、應用最廣泛、輻射帶動作用最大的領域之一。隨著5G、大數據、云計算、人工智能、工業互聯網、車聯網等新一代信息技術的發展應用，軟件和信息技術服務業正迎來更加廣闊的發展空間。

ICT行業競爭格局方面，根據普華永道發布的2022年全球市值百強企業排名中，全球市值最高的上市公司前20名公司中有7家ICT企業，這7家里除ICT制造商臺積電外，其他都是ICT服務商。由于ICT行業技術更新較快，技術領域率先取得突破的行業龍頭華為、中興通訊等企業占據了國內絕大部分市場份額。

訊方技術作為華為等設備廠商的第三方技術服務商，一方面需面臨以華為為直接客戶的第三方技術服務商的市場競爭，另一方面還需面對以華為所服務的客戶為直接客戶的第三方技術服務商的市場競爭，競爭較為激烈。同行業內，訊方技術的可比公司主要有軟通動力、嘉環科技、中富通。

訊方技術與同行業可比公司在業務資質、衡量核心競爭力的關鍵業務數據和指標等方面的對比情況如下：

在毛利率上，2022年和2023上半年，訊方技術的毛利率低于中富通和軟通動力，盈利能力較低。此外，在研發投入占營業收入的比重上，2022年和2023上半年訊方技術也低于中富通和軟通動力。

報告期內，訊方技術研發費用分別為3038.18萬元、3907.10萬元、4028.32萬元和1913.67萬元。其中8成以上的研發費用資金都是用來支付職工薪酬，培養研發團隊。招股書顯示，現在訊方技術有211名研發人員，核心技術人員有5人，分別是丁振強、曹其順、殷璆、賈理淳、岳楊。

目前，訊方技術正從事的在研項目主要有DMP客戶關系管理系統優化開發、綜合管理教學平臺開發V2.0、工業軟件產教融合云平臺V1.0、人工智能實訓套件開發等。

此次，訊方技術沖刺北交所IPO，擬募集2.5億元資金，投入以下三大項目：


其中，區域服務網絡建設升級項目，訊方技術擬投入1.21億元募集資金，在全國建設34個服務機構網點，包括在現有的服務網點上 升級28個服務網點，并同時新增6個服務網點，在北京、天津、沈陽、長沙、貴陽、鄭州、西安升級9個區域服務中心，在山東、廣東、安徽升級19個服務網點，在南京、深圳、貴陽、鄭州、濟南新增6個區域服務中心，從而使現有業務得到有效補充的同時，進一步擴大公司業務規模，增強公司的盈利能力。

此外，0.52億元募集資金，訊方技術擬用來建設研發中心，圍繞智慧教育平臺、工業軟件產教融合云平臺、鴻蒙設備開發實驗箱2.0、訊方數字化運營管理平臺等軟件平臺進行技術升級。