進入2023年以來，鋰電正極材料企業(yè)擴產(chǎn)腳步明顯放緩，擴產(chǎn)項目同步銳減。

據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，截止第三季度末，國內(nèi)正極材料公告+簽約項目共28個，而2022年同期國內(nèi)正極材料公告+簽約項目超過50個，項目數(shù)量上近乎“腰斬”。

整體上看，項目數(shù)量減少的背后，一方面在于前兩年行業(yè)大幅擴產(chǎn)后，受鋰電產(chǎn)業(yè)整體供求關系的轉變，正極材料產(chǎn)能已經(jīng)進入到結構性過剩階段；

另一方面，在鋰鹽價格大幅起落的情況下，正極材料需要同時承受成本、產(chǎn)品價格的雙重波動影響，項目收益也顯著下降，行業(yè)盈利能力減弱。數(shù)據(jù)顯示，上半年正極材料凈利潤率則僅為0.6%。

從材料體系來看，三元正極材料和磷酸鐵鋰材料呈現(xiàn)出不同的項目進展情況和投擴產(chǎn)趨勢。

三元材料方面，受下游需求影響，國內(nèi)項目僅維持原有產(chǎn)能，擴產(chǎn)計劃基本暫停，高鎳三元逐漸成為主流；

磷酸鹽系方面，上游鋰鹽價格的波動導致磷酸鐵鋰項目收益減弱，項目擴產(chǎn)進度放緩，具備更高能量密度、更好低成本優(yōu)勢的磷酸錳鐵鋰被業(yè)內(nèi)看好；

此外，海外市場成為國內(nèi)正極材料企業(yè)競爭的新戰(zhàn)場，多家企業(yè)加快出海腳步。受海外磷酸鐵鋰電池研發(fā)加快的影響，磷酸系正極材料也加入到鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出海大軍之中。

高鎳三元“起勢”

2023年以來，由于上游氫氧化鋰、三元前驅(qū)體等原料價格不斷回落、新能源車終端銷量不及預期、補貼政策取消等變化，以及下游電池廠庫存量較高，對三元材料采購需求減少的影響，上半年三元材料廠家開工基本不足5成。

5月以后，隨著下游電池廠以及終端汽車廠去庫結束，備貨意愿較高，三元材料廠商逐步恢復開工，但仍維持在原有產(chǎn)能、供銷平衡狀態(tài)，企業(yè)多按單生產(chǎn)，并無擴產(chǎn)計劃。

從利潤上看，三元材料利潤率下滑要好于磷酸鐵鋰。以容百科技、湖南裕能為代表的龍頭廠商得益于推進規(guī)模降本并加快訂單搶占的戰(zhàn)略，在實現(xiàn)營收增長的同時，依舊保持了可觀的利潤。

這也使得整體三元材料行業(yè)集中度繼續(xù)提高、利潤朝龍頭集中。從已經(jīng)披露的財報數(shù)據(jù)來看，CR3的集中度有進一步提升的趨勢。

從技術路線上看，高鎳三元逐步“起勢”。在8系高鎳三元材料逐漸推廣應用下，以9系為代表的超高鎳三元材料已經(jīng)成為三元材料企業(yè)的重點布局方向。

此外，由于高鎳三元作為海外高端汽車電池以及46系大圓柱電池的重要材料，海外需求的攀升吸引容百科技、廈鎢新能等企業(yè)出海布局，且項目進展順利。

8月20日，容百科技年產(chǎn)4萬噸高鎳三元正極材料和年產(chǎn)2萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料項目在韓國忠州開工，兩大項目主體建設預計于2024年底完成；9月26日，廈門鎢業(yè)公告，公司擬在法國建設年產(chǎn)4萬噸三元正極材料生產(chǎn)線。

“進擊”的磷酸錳鐵鋰

2023年開年，受新能源汽車產(chǎn)銷量回調(diào)等市場因素影響，磷酸鐵鋰及其原材料價格整體呈下調(diào)趨勢，產(chǎn)量也大幅下降。其中，1月份磷酸鐵鋰產(chǎn)量約6.2萬噸，環(huán)比2022年12月份跌幅將近50%。

而進入第二季度，隨著企業(yè)去庫存及下游動力電池產(chǎn)量環(huán)比增長，5月份磷酸鐵鋰整體開工率提升，月度產(chǎn)量逐步10萬噸以上。相關數(shù)據(jù)顯示，截止9月底，國內(nèi)正式投產(chǎn)磷酸鐵鋰產(chǎn)能達到318.5萬噸/年。

高工鋰電了解到，磷酸鐵鋰材料整體上仍處于擴產(chǎn)減緩階段。由于下游終端新能源車需求增速放緩，正極材料與動力電池供需關系改變，正極材料議價能力明顯減弱，項目收益不及預期。目前僅有部分頭部企業(yè)有擴產(chǎn)需求。

利潤方面，受到行業(yè)庫存高企以及鋰價下跌所導致的存貨跌價等多重因素影響，磷酸鐵鋰材料作為與上游碳酸鋰價格相關度最大的細分領域，行業(yè)盈利能力大幅下跌，頭部企業(yè)體現(xiàn)的尤為明顯。

財報顯示，出貨量居首的湖南裕能，即使營業(yè)收入保持了60%的增長，凈利潤卻減少了20%；出貨量排名第二的德方納米，上半年毛利率下滑30.27個百分點至-2.46%。

在此種背景下，磷酸錳鐵鋰作為磷酸系新興技術路線，逐漸成為企業(yè)布局的新方向。尤其是三季度以來，湖南裕能、德方納米、當升科技、創(chuàng)普斯等多企業(yè)公布項目產(chǎn)能規(guī)劃以及量產(chǎn)進展，磷酸錳鐵鋰或?qū)⒉饺肓慨a(chǎn)元年。

9月28日，德方納米公告，公司擬在深汕特別合作區(qū)轄區(qū)內(nèi)建設“年產(chǎn)50萬噸新型磷酸鹽系正極材料項目”，項目固定資產(chǎn)投資約80億元。

湖南裕能于今年4月宣布云南裕能新能源電池材料生產(chǎn)基地二期項目中新增了磷酸錳鐵鋰生產(chǎn)線。8月11日，湖南裕能宣布，擬募資投建年產(chǎn)32萬噸磷酸錳鐵鋰項目。

7月16日，創(chuàng)普斯年產(chǎn)18萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料項目于山東棗莊投產(chǎn)；9月8日，創(chuàng)普斯年產(chǎn)30萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料生產(chǎn)項目在中國（湖南）自由貿(mào)易試驗區(qū)開工。

8月22日，當升蜀道30萬噸/年磷酸(錳)鐵鋰項目設備進場；8月31日，貴州錦晟天奈新能源10萬噸/年磷酸（錳）鐵前驅(qū)體項目開工奠基。

全球化市場“升溫”

相比于國內(nèi)正極材料市場的“水深火熱”，海外正極材料產(chǎn)能存在較大市場缺口，出海也成為多家材料企業(yè)的重點布局戰(zhàn)略。

從產(chǎn)品上看，得益于中國企業(yè)在工藝上形成難以打破的技術壁壘，國內(nèi)三元前驅(qū)體在全球市場占有率占據(jù)主導地位，目前產(chǎn)量上在全球占比已超八成。

與此同時，憑借磷酸鐵鋰電池在成本優(yōu)勢以及結構、技術升級帶來的新能突破，國際電池廠商也開始布局磷酸鐵鋰技術路線。

疊加中國電池廠商海外建廠計劃的推進，如“神行電池”將在寧德時代德國和匈牙利工廠生產(chǎn)，海外磷酸鐵鋰需求不斷擴大，從而帶動了相關產(chǎn)品及原材料的海外產(chǎn)能布局。

從路線來看，歐美市場作為正極材料終端需求的落腳點，中國企業(yè)除了直接在當?shù)夭季纸◤S外，還會選擇落子韓國、摩洛哥等地作為跳板，以此打入歐美供應鏈。

容百科技此前在全球化戰(zhàn)略發(fā)布會表示，高鎳三元材料方面，規(guī)劃在2025年底在中韓歐三地建成38萬噸/年三元正極產(chǎn)能，2030年底在中韓歐美建成共計100萬噸/年三元正極產(chǎn)能；

磷酸錳鐵鋰方面，計劃于2025年底在海內(nèi)外建成14萬噸/年磷酸錳鐵鋰產(chǎn)能，2030年底在海內(nèi)外建成56萬噸/年磷酸錳鐵鋰產(chǎn)能。

中偉股份已布局印尼莫羅瓦利、印尼緯達貝、北莫羅瓦利、韓國、芬蘭等六大國外產(chǎn)業(yè)基地。

9月19日，中偉股份公告，將開展摩洛哥基地建設計劃，項目包括建設三元前驅(qū)體一體化、磷酸鐵鋰一體化、黑粉回收工廠和摩洛哥-中國綠色能源工業(yè)園區(qū)，實現(xiàn)年產(chǎn)12萬噸三元前驅(qū)體、年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰及年處理3萬噸黑粉回收。

隨著鋰電正極材料進入“薄利時代”，面對上下游承壓的市場環(huán)境，鋰電企業(yè)如何調(diào)整戰(zhàn)略以應對市場風險、提升自身利潤成為亟待解決的難題。

11月21-23日，2023高工鋰電年會將在深圳前海華僑城JW萬豪酒店隆重舉行，年會主題為“穿越周期 韌性增長”。屆時，與會嘉賓將圍繞鋰電材料供需矛盾、新周期破局方法等議題展開探討及進行市場預判。

審核編輯：湯梓紅