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開盤市值破千億!又一家芯片巨無霸誕生

近日,海光信息正式登陸科創(chuàng)板。海光信息是一家成立于2014年的先進微處理器巨頭,脫胎于中科院,主要從事高端處理器、協(xié)處理器等計算芯片產品和系統(tǒng)的研究、開發(fā)。招股書顯示,2021年公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長,營收近23.1億元。

由于帶有較強的科創(chuàng)屬性,一路走來海光信息得到了不少VC/PE機構的支持。2014年海光信息天使輪融資中,國科投資、CBC寬帶資本、中科曙光、混沌投資、長虹電器、金石投資、天創(chuàng)資本、中冀投資、中信證券投資等機構都來了。

2018年,海光信息啟動A輪融資,獲得長虹電器、成都產業(yè)集團、成都高投集團、新鼎資本、鈦信資本、工銀亞投、國科投資等機構的支持。同年A+輪,獲得海河產業(yè)基金加碼。

從2019年開始,中國半導體投資開始大爆發(fā),隨后海光信息順利完成了B輪和C輪融資,融泰中和、晨山資本、昆高新集團參與投資。

近日,海光信息登上IPO敲鐘舞臺盡顯王者風范。公開數(shù)據(jù)顯示,截至2022年6月13日,A股300多家科創(chuàng)板企業(yè)中,但市值超過900億元的公司僅4家。此次IPO,海光信息發(fā)行價為36元/股,開盤即大漲94.44%,市值最高近兩千億元,締造了今年最大的半導體IPO。

其實,早在公司未上市時就有多家券商的研報力薦,東北證券將海光信息譽為國內高端處理器希望之光。海光信息有何魅力?為何如此受資本市場青睞?

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國內高端通用芯片市場的需求不斷增長

數(shù)字經(jīng)濟是近年來提出的全新的國家戰(zhàn)略,未來10年數(shù)字經(jīng)濟將是全球經(jīng)濟增長的主引擎。發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟、實現(xiàn)數(shù)字化轉型的關鍵在于“基”,聯(lián)接是基礎,計算是核心;隨著各行業(yè)數(shù)字化轉型進程的加快,所產生的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)指數(shù)式爆發(fā)增長,算力已成為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的核心因素,而數(shù)據(jù)的傳輸、存儲與計算都與高端處理器息息相關。

2020年4月,國家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦印發(fā)了《關于推進“上云用數(shù)賦智”行動培育新經(jīng)濟發(fā)展實施方案》的通知,“上云”、“用數(shù)”、“賦智”,用簡潔語言為企業(yè)的數(shù)字化轉型指明了關鍵路徑。2022年1月,國務院發(fā)布的“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃明確提出,數(shù)字經(jīng)濟核心產業(yè)增加要占到 GDP 比重的 10%。2021年5月,多部委聯(lián)合發(fā)文提出要在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝,以及貴州、內蒙古、甘肅、寧夏等地布局建設全國一體化算力網(wǎng)絡國家樞紐節(jié)點。

任何關于數(shù)據(jù)和算力的工程建設,都離不開服務器這一基礎 IT 設施,隨著“東數(shù)西算”工程的啟動,以及企業(yè)的“上云用數(shù)賦智”都加大了在邊緣服務器、元宇宙以及云服務器上的投入,這些都成為驅動x86、GPGPU等高端通用架構芯片市場需求快速增長的關鍵因素。IDC 預測到 2026 年,全球服務器銷售額將達到 1726.9 億美元,通用架構芯片市場規(guī)模將至少達千億元人民幣,國內高端芯片市場走向有望從政策層面推動向市場需求導向轉化。

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海光信息芯片產品的高端稀缺屬性

無論是云計算、5G,還是人工智能等應用,高端通用芯片都是在未來的新生態(tài)和新場景落地的關鍵。國際巨頭正在不遺余力地開發(fā)新一代高端通用芯片,海光等國內企業(yè)也正在奮起直追,并在CPU、GPGPU等領域取得了突破。

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技術持續(xù)創(chuàng)新不斷鞏固其先發(fā)優(yōu)勢

海光的芯片產品主要以高端處理器為基礎,通用CPU處理器/DCU協(xié)處理器同步發(fā)展。其中,CPU作為服務器、存儲設備、工作站等計算的核心部件,在產品推廣過程中的軟件兼容性與應用生態(tài)至關重要。海光CPU基于x86指令框架,相較于其他處理器,應用x86處理器的服務器銷售額占比超過91%,銷售量占比超過97%,具有業(yè)界最好的產業(yè)生態(tài)支持系統(tǒng)。海光CPU通過持續(xù)迭代和優(yōu)化,主要面向復雜邏輯計算、多任務調度等應用場景。除大規(guī)模應用在電信運營商云服務、金融系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)計算等領域,還應用在VR、AR圖形渲染,智能工廠、數(shù)字孿生等新型應用場景。截至報告期末,CPU系列產品海光一號和二號已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化應用,海光三號完成產品驗證,海光四號處于研發(fā)階段。海光DCU基于大規(guī)模并行計算微結構進行設計,不但具備強大的雙精度浮點計算能力,同時在單精度、半精度、整型計算方面表現(xiàn)同樣優(yōu)異。產品主要面向高復雜度和高吞吐量的數(shù)據(jù)計算領域,為商業(yè)計算和人工智能的服務器集群或數(shù)據(jù)中心,提供安全可控的通用解決方案。海光DCU以GPGPU架構基礎,通過自主開發(fā)的適配和優(yōu)化方案,可以較好地適配“類CUDA”環(huán)境,保證了海光高端處理器在開源生態(tài)的兼容性。目前,DCU系列產品深算一號已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化應用,深算二號處于研發(fā)階段。當前,高端芯片行業(yè)正處于快速發(fā)展階段,海光在產品端一直持續(xù)專注海光CPU和海光DCU芯片的研發(fā)工作,通過不斷研發(fā)創(chuàng)新滿足客戶對高端處理器的需求;在研發(fā)方面,不斷結合自身優(yōu)勢與特點形成敏捷研發(fā)、快速迭代的技術發(fā)展路線,進一步加快技術升級步伐,擴大在國內高端處理器領域的先發(fā)優(yōu)勢,提高新技術、新產品的開發(fā)和應用能力。

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多項指標凸顯核心技術“硬科技”底色

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示,2020年海光CPU銷售量市場份額約為3.75%,占據(jù)了國產x86服務器處理器的絕大部分市場份額。海光核心產品的技術突破與商業(yè)化成功,離不開企業(yè)原始技術的積累。海光在高端處理器及相關領域開展了系統(tǒng)化的知識產權布局,為公司保持技術的持續(xù)創(chuàng)新、精進未來業(yè)務,奠定了堅實的基礎。截至2021年12月31日,海光擁有已授權專利179項(其中發(fā)明專利136項)、154項軟件著作權和81項集成電路布圖設計專有權等知識產權。

從專利申請時間來看,公司專利申請數(shù)量在2019年開始迎來較大增長,并在2020年產生集中爆發(fā)。目前海光總計專利申請數(shù)量為849項。高端芯片IP設計技術、高端通用處理器微結構設計技術、高端處理器SoC架構設計技術、處理器安全技術、高主頻與低功耗處理器實現(xiàn)技術等,均是能夠體現(xiàn)國產CPU廠商核心技術能力,以及體現(xiàn)國產CPU效能和安全性的重要標識。海光目前已形成成熟穩(wěn)定的自主研發(fā)能力。譬如在高端芯片IP設計技術方面,海光研發(fā)了多個先進工藝節(jié)點全系列高性能定制IP,其中高速緩存、時鐘、電源、芯片互連接口等關鍵IP已流片驗證成功,相關IP已集成到海光處理器產品中,共取得33項專利,28項軟件著作權,45項集成電路布圖設計證書。另以高端通用處理器微結構設計技術為例,海光已構建代表當前主流應用程序行為的基準測試程序集,能夠通過對基準測試程序集的性能模擬確定更優(yōu)的處理器核心設計參數(shù),并已實現(xiàn)流水線擴展、增加了安全指令、提升了處理器性能,相關技術已應用于海光CPU產品中,共獲得15項專利。在科創(chuàng)板上市要求的科創(chuàng)屬性評價指標方面,海光在營收、專利、研發(fā)投入與技術人員占比等方面遠超其標準。最近三年營業(yè)收入復合增長率為146.85%,2021年度營業(yè)收入為23.1億元;截至2021年12月31日的研發(fā)技術人員共1031人,占比90.20%;最近三年累計研發(fā)投入合計35.39億元,占最近三年累計營業(yè)收入的比例為95.35%。

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市場前景廣闊契合產業(yè)發(fā)展需求

集成電路作為信息產業(yè)的基礎和核心,是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎性、先導性產業(yè),國家給予了高度重視和大力支持。為推動我國集成電路產業(yè)的發(fā)展,增強信息產業(yè)創(chuàng)新能力和國際競爭力,國家出臺了一系列鼓勵、扶持政策,為集成電路產業(yè)建立了良好的政策環(huán)境,集成電路企業(yè)獲得了較多財政、稅收、技術和人才等方面的支持。

近年來,集成電路行業(yè)戰(zhàn)略地位提升,大幅促進包括海光在內的集成電路企業(yè)的發(fā)展。海光本次擬使用募集資金中91.48億元分別用于“新一代海光通用處理器研發(fā)、新一代海光協(xié)處理器研發(fā)、先進處理器技術研發(fā)中心建設以及科技與發(fā)展儲備資金”。上述項目的順利實施將進一步增強海光核心競爭力,促進公司的可持續(xù)發(fā)展。若項目研發(fā)建設順利,海光可不斷擴大自身業(yè)務邊界,公司的銷售收入和利潤總額將有望逐步增加,盈利能力或將不斷增強,進一步打開成長空間。

隨著政策支持及應用場景增加,2020年我國集成電路市場規(guī)模達8848億元,市場擴張迅速。公司基于海光CPU和深度計算DCU進行產業(yè)化生態(tài)環(huán)境建設,形成了“芯片設計與制造—整機系統(tǒng)—軟件生態(tài)—應用服務”的完整創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈,起到引領本土化作用,取得了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。海光方面表示,公司會繼續(xù)主動對接芯片產業(yè)發(fā)展需求,持續(xù)加大對高端處理器的研發(fā)投入,進一步提升處理器產品的性能和安全性,培育具有國際競爭力的產業(yè)集群,為信息產業(yè)提供核心計算引擎。

審核編輯 黃昊宇