電子發燒友網報道（文/劉靜）8月12日，國產x86芯片領軍企業海光信息成功登陸科創板。此前，海光信息新股申購，確定的發行價為36元/股，市盈率315.18倍。上市首日開盤大漲94.44%，開盤價為70元/股，總市值一度超過1600億。

海光信息原募資91.48億元，實際募資卻超108億元，用于新一代海光通用處理器、協處理器研發項目等。

海光信息成立于2014年，聚焦高端處理器的研發、設計和銷售，產品包括通用處理器（CPU）和協處理器（DCU）兩大系列，主要應用于云計算、物聯網、信息服務、大數據處理、人工智能、商業計算等領域。

自成立以來，海光信息的發展深受業界投資者的關注，其前后共獲得20位投資者的青睞，包括金石投資、中信證券投資、中科曙光、國科控股、晨山資本、中冀投資等。中科院旗下的中科曙光為海光信息的第一大股東，直接持股32.10%。

2021年營收突破23億，海光二號CPU收入增速高達247.60%

招股書顯示，2019年-2021年海光信息營業收入分別為3.79億元、10.22億元、23.10億元，復合年均增長率高達146.88%。2020年、2021年營業收入同比增速均超過100%，實現連年翻倍增長。由此可見近三年海光信息的營收是高速增長的，業績年年創新高。

不過在凈利潤方面，海光信息卻不是太理想，2019年、2020年連續虧損，2021年才開始實現首度盈利，彌補了歷年的累計虧損。報告期內，海光信息保持較高的毛利率水平，并保持逐年提升的趨勢，2020年、2021年綜合毛利率分別較上一年提高15.68個百分點、6.04個百分點。

在主營業務成本方面，2019年、2020年占比最高的是自研無形資產攤銷，2021年占比最高的是直接材料。2021年占比提高的除了直接材料外，還有封裝測試和知識產權費。海光信息表示，“自研無形資產的攤銷金額隨著公司相關資本化研發項目結項形成的無形資產增加。”據悉，2019年-2021年研發分別投入8.64億元、10.89億元、15.85億元，分別占當期總營收的比例為228.04%、106.60%、68.60%。海光信息維持高強度的研發投入，三年研發累計投入35.38億元資金。這或許是導致海光信息連年虧損很重要的一個原因。

目前海光信息的兩大板塊業務是海光CPU和海光DCU。其中海光CPU業務是企業營收的主要來源，2019年-2021年分別占總營收的比例為100%、100%、89.66%。近三年海光信息的CPU業務收入一直保持快速增長趨勢，2020年、2021年收入增速分別高達169.51%、102.70%，其中海光二號CPU是2021年收入增速最高的產品。

DCU協處理器是海光信息新拓展的產品線，該產品2021年才開始正式量產出售，當期實現銷售收入為2.39億元，占總營收的比例為10.34%。

海光信息的CPU產品在一號和二號內，會進一步分為7000系列、5000系列和3000系列。其中7000系列CPU產品主要應用于高端服務器，5000系列CPU產品主要應用于中低端服務器，3000系列CPU產品主要應用于工作站和邊緣計算服務器。2021年海光信息賣得最貴的產品是8100系列，

7000 系列 CPU 產品主要應用于高端服務器，5000 系列 CPU 產品主要應用于中低端服務器，3000 系列 CPU 產品主要應用于工作站和邊緣計算服務器。2021年海光信息賣的最高的產品是8100系列的，平均單價高達1.93億元；其次是應用于高端服務器的第二代CPU產品，7200系列平均單價也超億元，高達1.12億元。

據了解，海光信息的CPU和DCU產品主要銷往華東地區，2019年-2021年該地區實現的銷售收入占比分別為31.37%、65.58%、88.04%。

在應用領域方面，海光信息的處理器2019年教育應用領域收入占比最高，2020年互聯網應用領域收入占比最高，2021年電信、金融應用領域的市場份額增長較快，成為海光信息收入占比最高的兩大領域。

在客戶方面，2021年海光信息的前五大客戶是公司A、浪潮電子、華碩電腦、偉仕佳杰、公司F。在2021年之前聯想、同方股份、豆神教育也曾經是海光信息的前五大客戶。在近三年中，華碩電腦和偉仕佳杰的采購量在持續增加，2021年這兩大客戶的銷售收入規模顯著加大。

三年研發砸35億多，研發投入率高

CPU 是計算機的運算和控制核心，是信息處理、程序運行的最終執行單元，是計算機的核心組成部件。海光信息的CPU主要應用于服務器、工作站等計算、存儲設備。根據IDC數據，2020年全球服務器出貨量為 1212.9 萬臺，銷售額910.2億美元，同比分別增長 3.26%和 4.37%，增速低于前期平均水平。其中全球 x86 服務器市場銷售額為826.5億美元，較2019年增長3.31%；全球x86服務器市場銷售量為1180.2 萬臺，較 2019 年增長 1.82%。

在通用處理器和協處理器領域，海光信息面臨的海外競爭對手是Intel、AMD；而國內主要競爭對手是海思、龍芯、兆芯、飛騰、申威。

在CPU的技術指標上，海光信息與同行企業的對比情況如下：

海光信息、Intel、AMD等使用的都是x86指令集，而完全走自主研發的龍芯使用的是自己的開發的指令集。在主頻、最高內存頻率指數指標上，海光信息落后于海外的兩大巨頭Intel和AMD。

根據IDC數據，2020年國內x86服務器芯片出貨量 698.1萬顆，絕大部分市場份額被 Intel 和 AMD 兩家公司占據，合計市場份額超過 95%。而海光信息CPU產品銷售量僅占總市場份額的3.75%，在全球市場上雖然海光信息比不上Intel和AMD，但是海光信息近年拿下了國產x86服務器處理器絕大部分的市場份額。

在研發方面，2019年-2021年海光信息的研發費用分別為1.75億元、5.46億元、7.45億元，分別占當期總營收的比例為46.27%、53.44%、32.23%。報告期內，海光信息的研發投入率分別為228.04%、106.60%、68.60%。海光信息近三年的研發投入率遠遠超過Intel、AMD、NVIDIA、龍芯中科等絕大部分同行企業，僅落后于寒武紀。

募資91.48億元，研發新一代CPU和DCU處理器

成功登陸科創板后，海光信息將融資到的91.48億元資金投入以下四大項目：

當前，我國集成電路產業主要集中于中低端產品，高端處理器嚴重依賴進口。海光信息作為國內研發高端處理器為數不多的企業之一，2021年高端通用處理器實現15.02億元的收入，占總營收的比例高達65.01%，且復合年均增長率為115%。高端通用處理器收入增長的強勁，也側面反映了企業對國產處理器的接受度越來越高，在國產自研的處理器性能逐漸追上國外技術水平時，會有越來越多的國內廠商逐步放棄國外處理器，而選擇國產處理器。

為了匹配處理器國產化進程推進中的需求增長，以及拓寬處理器的應用領域，海光信息投資28.78億元，啟動新一代通用處理器研發項目。項目主要建設內容有設計新型流水線的微結構、新型浮點運算單元微結構、新型訪存子系統微結構、設計新型PCIe控制器、集成支持國密算法專用硬件、完成新一代海光CPU芯片BIOS、固件研發，以此為了進一步提高海光CPU的可靠性、兼容性、吞吐量以及數據的安全性防護及監測。

而投資18.56億元的“新一代海光協處理器研發項目”，為了匹配大數據處理、人工智能、商業計算等領域的最新需求，海光信息將設計新型DCU芯片架構、優化IP設計、定制化設計關鍵電路模塊、優化芯片封裝測試流程和程序、研發相應的編譯開發及工具鏈、研發軟件工具包和函數庫，以此擴大DCU的高速緩存容量、芯片互連規模、 降低功耗，并逐步完善企業處理器的生態系統。

上述募投項目的實施將提升海光信息通用處理器和協處理器產品的技術研究能力和產品研發能力，新一代海光通用處理器和海光協處理器的性能、能效比和功能將進一步縮小與國際頂尖水平的差距。

為準備再下一代CPU和DCU的處理器研發，海光信息將投資24.14億元建設先進處理器技術研發中心，研發再下一代的CPU和DCU體系結構、代碼設計和功能驗證、綜合、可測試設計、面向先進工藝的高主頻復雜處理器物理設計的核心技術，并重點攻克先進工藝晶圓測試技術、芯片測試技術、芯片驗證技術、良率提升技術，實現降本增效。

同時為了順利推進募投項目的技術研發，海光信息也將持續加大研發人員薪酬，引進高端技術人才，擴充研發隊伍。據悉，海光信息計劃將目前的100人左右的前瞻技術研發團隊將逐步擴充至350人左右。

上述募投項目的實施將提升海光信息通用處理器和協處理器產品的技術研究能力和產品研發能力，新一代海光通用處理器和海光協處理器的性能、能效比和功能將進一步縮小與國際頂尖水平的差距。