摘要

當前，動力電池企業正在通過改善材料體系和優化結構設計方式提升鋰電池產品性能，而負極包覆對改善負極材料性能將產生積極效果。

日前，遼寧信德新材料科技股份有限公司（簡稱“信德新材”）創業板發行上市文件獲受理。本次擬公開發行不超過1700萬股，擬募資6.5億元，將用于年產3萬噸碳材料產業化升級項目、研發中心項目、補充流動資金。

信德新材成立于2000年，主要從事負極包覆材料產品的研發、生產與銷售，并積極向下游瀝青基碳纖維生產領域拓展。

據悉，負極包覆材料的主流技術路線包括煤基可紡瀝青和石油基可紡瀝青兩種技術路線。信德新材生產的負極包覆材料是一種具備特殊性能的瀝青材料，可以作為包覆劑和粘結劑用于鋰電池負極材料的生產加工，提升負極材料的首充可逆容量、循環穩定性以及電池倍率性能。

當前，動力電池企業正在通過改善材料體系和優化結構設計方式提升鋰電池產品性能，而負極包覆對改善負極材料性能將產生積極效果。

在石墨負極材料中加入包覆材料，一方面可以使產品粒度分布均一，石墨化度較高、克容量高、循環性能提升；另一方面可以使負極產品倍率性能表現突出，低溫性能優異，進一步拓寬了負極產品的應用領域。

信德新材表示，公司目前是鋰電池負極包覆材料的行業龍頭，2019年銷量12324噸，市場占有率約37.63%。

公司主要客戶包括江西紫宸、杉杉股份、貝特瑞、凱金能源、翔豐華等國內頭部負極材料企業。公司相關產品參數能夠根據鋰電池負極廠商產品設計要求進行調整，按需定制。

下游新能源汽車市場增長帶動負極材料需求提升，而與頭部企業達成合作也給信德新材在提升負極包覆材料市場占比和營收業績增長方面提供了保障。

報告顯示，2017年至2020年上半年，信德新材的營收分別為1.3億元、1.63億元、2.3億元和1.13億元；凈利潤分別為4779.2萬元、3626.3萬元、7250.3萬元、3515.6萬元。

此次項目建成之后，有助于進一步提高信德新材負極包覆材料產品產能，進一步提升其市場競爭力。

值得注意的是，在補貼退坡和降本壓力下，信德新材也面臨著產品價格和毛利率下滑的壓力和風險。

2017年至2020年1-6月，信德新材主營業務的毛利率分別為60.83%、56.32%、55.85%和 52.74%，呈現逐年下滑趨勢。

目前，包括璞泰來（江西紫宸）、杉杉股份、國民技術（斯諾實業）、中科電氣、翔豐華、凱金能源都在加緊部署負極材料產能與石墨化加工能力。同時還有諸多行業新兵新上負極材料項目。

在此次情況之下，信德新材沖刺IPO，或將借助資本力量進一步提升其在產品研發、產能擴充和市場開拓等方面競爭力，鞏固其在負極包覆材料領域的領先地位。

責任編輯：xj

原文標題：【聚創新能源?資本棱鏡】負極包覆材料企業信德新材IPO獲受理

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