傳統(tǒng)產業(yè)的升級迭代、新興產業(yè)的快速發(fā)展，使得信息數(shù)據(jù)的規(guī)模呈指數(shù)級增長，集成電路下游應用場景不斷豐富。

而在摩爾定律的發(fā)展規(guī)則下，現(xiàn)階段集成電路性能提升速度已無法滿足數(shù)據(jù)增長對計算性能需求的增長速度。因此，在芯片材料等基礎技術未取得突破前，一種有效的解決方法就是采用專用“CPU+協(xié)處理器”來提升處理性能。

目前，現(xiàn)有的協(xié)處理器主要有FPGA、GPU和ASIC專用芯片；其中，F(xiàn)PGA由于擁有軟件的可編程性和靈活性，并兼具硬件的并行性和低延時性等優(yōu)勢，成為了5G通信、人工智能等領域較為理想的解決方案。

近日，作為國內領先的FPGA廠商——上海復旦微電子集團股份有限公司（下稱“復旦微”）科創(chuàng)板上市申請于9月30日獲得上交所正式受理，隨著招股書的披露，其近幾年的研發(fā)成果也首次公之于眾。

10月28日15點30分，在“集微直播間·招股書解密”欄目第五期中，集微網(wǎng)分析師殷君鋒重點從其核心技術、財務分析等維度，解讀國內領先的FPGA供應商復旦微。同時，我們還邀請到Xilinx（賽靈思）數(shù)據(jù)中心架構師唐杰，從技術、市場等維度來深度剖析復旦微的發(fā)展。

銷量冠軍——安全與識別芯片

公開資料顯示，復旦微創(chuàng)立于1998年，是一家從事超大規(guī)模集成電路的設計、開發(fā)、測試，并為客戶提供系統(tǒng)解決方案的專業(yè)公司。

目前，該公司已建立健全安全與識別芯片、非揮發(fā)存儲器、智能電表芯片、FPGA芯片和集成電路測試服務等產品線，產品廣泛應用于金融、社保、城市公共交通、防偽溯源、智能手機、安防監(jiān)控、工業(yè)控制、智能計算等眾多領域。

從財務數(shù)據(jù)方面來看，復旦微的收入主要來源于集成電路設計銷售和測試。其中，集成電路設計銷售業(yè)務中，報告期內，安全與識別芯片實現(xiàn)銷售收入分別為76258.26萬元、68962.22萬元、70176.33萬元和25880.19萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為54.1%、48.8%、48.18%和36.13%，為其第一大收入來源。

此外，該公司集成電路測試服務報告期內實現(xiàn)銷售收入分別為7990.48萬元、9680.91萬元、11866.8萬元和6942.22萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為5.67%、6.85%、8.15%和9.69%，是其收入的重要組成部分。

在研發(fā)投入方面，報告期內，復旦微研發(fā)投入分別為41714.76萬元、44318.79萬元、55011.37萬元和21987.60萬元，占營業(yè)收入的比例分別為28.77%、31.13%、37.35%和30.40%，始終處于較高水平，并且遠超行業(yè)平均值。

在大量研發(fā)投入下，該公司擁有境內發(fā)明專利161項（其中FPGA專利10項左右，實審20項左右），集成電路布圖設計登記證書148項，軟件著作權213項，建立起了完整的自主知識產權體系。

在前五大客戶方面，由于簽署保密協(xié)議等原因，復旦微并未全部披露具體公司。報告期內，其向前五大客戶合計銷售額占當期銷售總額的比例分別為34.92%、26.69%、25.58%和25.13%。前五大客戶集中度整體呈下降趨勢。

此外，該公司客戶較為穩(wěn)定，客戶B、C和飛騰電子都是近年來比較穩(wěn)定的客戶。值得注意的是，2020年H1客戶A銷售金額達5035萬，占比6.96%，一舉超過客戶B、C和飛騰電子，成為其第一大客戶。

加碼核心技術——FPGA芯片項目

當前，復旦微的核心技術主要有安全與識別芯片和FPGA芯片。其中，作為國內走的較靠前的FPGA自主產權企業(yè)，復旦微近幾年技術成果顯著。

招股說明書顯示，復旦微于2000年開始進行FPGA的研發(fā)，2018年第二季度率先推出28nm工藝制程的億門級FPGA產品，SerDes傳輸速率達到最高13.1Gbps，并在2019年正式銷售，填補了國產高端FPGA的空白。目前，基于28nm工藝制程的FPGA產品已經多達數(shù)十款。

此外，該公司正在28nm工藝制程上研發(fā)基于FPGA的PSoC芯片，同時還開啟了14/16nm工藝制程的10億門級FPGA產品的研發(fā)進程。

為了保持技術領先性，復旦微此次將募資用于可編程片上系統(tǒng)芯片研發(fā)及產業(yè)化項目，項目投資總額為3.6億元，擬使用募集資金3億元。

若從全球市場與技術角度來看，復旦微的FPGA芯片產品仍然有很長的路要走，而其在國內的產品銷量情況也并不樂觀。

報告期內，復旦微FPGA芯片產品實現(xiàn)銷售收入分別為9903.68萬元、6861.46萬元、8384.91萬元和6221.55萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為7.03%、4.86%、5.76%和8.69%，整體占比較小，并且呈一定的波動。

全球市場方面，隨著目前5G、AI的發(fā)展，F(xiàn)PGA全球市場規(guī)模近年來穩(wěn)步增長，從2013年的45.63億美元，增至2018年的63.35億美元。根據(jù)Market Research Future的預測，F(xiàn)PGA全球市場規(guī)模在2025年有望達到約125.21億美元。

從需求端看，2018年全球最大的FPGA市場為亞太地區(qū)，占比39.15%，北美占比33.94%，歐洲占比19.42%；但從供給端看，F(xiàn)PGA供應市場呈現(xiàn)雙寡頭格局，賽靈思和英特爾合計市場占有率高達87%。

技術方面，復旦微FPGA芯片產品在工藝制程和關鍵指標等方面，均與行業(yè)龍頭存在較大差距。

“復旦微與美國同行的技術差距最少是三代，甚至三代以上。”Xilinx（賽靈思）數(shù)據(jù)中心架構師唐杰表示，從工藝情況來看，賽靈思2013年發(fā)布28nm產品，當前已經到7nm，而復旦微則剛啟動14/16nm工藝制程產品的研發(fā)進程，從工藝講差了兩代；在關鍵的指標I/O方面，復旦微芯片I/O能力只有10G，賽靈思已經發(fā)展到100G。

“中國FPGA廠商的整體差距一直存在，這需要資金請研發(fā)人員，才能將產品技術提升上去。”唐杰表示，在國內，復旦微電路規(guī)模是最大且投入時間也最久，但其商業(yè)程度卻是最低，其原因更多是執(zhí)行一些國家任務。

“可以肯定的是，核心技術是靠市場換不來的，靠錢去買國外技術也無法短時間內解決，復旦微這種從頭做起的企業(yè)應該得到市場的獎賞。”唐杰補充道。

整體來看，復旦微FPGA芯片產品雖然銷量情況一般，但其技術水平已經處于國內領先地位。而從商業(yè)角度來看，復旦微產品主要針對國家安全相關領域，在當前FPGA應用主流市場卻較少可以看到其身影。

唐杰表示：“在產品商業(yè)化競爭中，早期階段需要國家扶持，但長此以往，將削弱企業(yè)的市場競爭能力。”
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