AI行業(yè)掀起上市潮

去年以來，市場上關(guān)于AI獨角獸擬上市和IPO的傳言一直不斷。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計，第一批擬上市AI創(chuàng)企達(dá)18家之多。大家熟悉的AI獨角獸，幾乎都開啟了上市之旅，包括曠視科技、云從科技、商湯科技、云天勵飛等。

2019 年 8月25日，國內(nèi)人工智能獨角獸、CV“四小龍”之一的曠視科技向港交所提交招股說明書，正式?jīng)_刺資本市場。

曠視科技是國內(nèi)知名的AI獨角獸企業(yè)，被業(yè)界稱為“AI四小龍”，一旦IPO掛牌成功，曠視科技將成為“AI四小龍”中首個上市的AI獨角獸。

后因受被美國商務(wù)部列入出口管制“實體清單”和2020年新冠疫情的影響，曠視科技推遲上市計劃，暫緩上市。

2020年7月20日，AI芯片獨角獸寒武紀(jì)（中科寒武紀(jì)科技股份有限公司）在科創(chuàng)板上市，成為“人工智能芯片第一股”。而在此之前，“人工智能第一股”的桂冠已經(jīng)被虹軟科技摘走。

虹軟科技于2019年7月上市，是首批登錄科創(chuàng)板的企業(yè)，成為科創(chuàng)板“人工智能第一股”。虹軟科技主營視覺人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，為智能手機、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)（loT）等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。

相比于商湯等AI獨角獸，虹軟科技的體量并不大，上市前的2016年-2018年，其總營業(yè)收入分別為2.61億元、3.46億元與4.58億元，對應(yīng)凈利潤0.73億元、0.74億元與1.59億元。但由于前瞻眼光，同時又把握住了科創(chuàng)板開板的機會，最終拔得頭籌率先上市，成為“人工智能第一股”。

2019年12月10日，云從科技完成股份制改革，公司名由廣州云從信息科技有限公司更名為云從科技集團股份有限公司，注冊資本由原來的1.2億元增至6億元。這一系列動作，驗證了云從科技已經(jīng)全面加快了上市步伐。據(jù)相關(guān)媒體報道，云從科技計劃在科創(chuàng)板上市，上市時間可能會在2020年年底。一旦成功上市，云從科技將可能成為繼寒武紀(jì)之后的“AI第二股”。

近日有媒體報道，商湯科技考慮在最近一輪融資后在科創(chuàng)板上市。最新一輪融資后，商湯科技的估值已經(jīng)達(dá)到100億美元。

商湯科技上市傳聞由來已久。早在2017年，商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗曾向媒體表示，公司正考慮在美國、中國香港或內(nèi)地上市。但此后一直沒有確切消息。對于上市傳言，商湯也一概不予置評。

資本市場往往不會有空穴來風(fēng)，相信商湯也不例外。商湯科技上市估計只是時間問題了。

2020年7月15日，深圳云天勵飛高調(diào)宣布完成股份制改革，再加上今年4月份10億元Pre-IPO輪融資，可以預(yù)見，深圳云天勵飛技術(shù)股份有限公司上市將近在眼前。而據(jù)某資產(chǎn)管理公司透露，云天勵飛登陸科創(chuàng)板已是定局。

AI創(chuàng)企謀求上市在業(yè)界已經(jīng)不是秘密，只是有些企業(yè)高調(diào)不喜歡遮遮掩掩，有些企業(yè)低調(diào)不愿對外張揚。

2020年，眾多AI創(chuàng)企都走在上市的路上。這條路，逐漸已經(jīng)開始擁擠，甚至出現(xiàn)了扎堆現(xiàn)象。因為上市的路，似乎只有科創(chuàng)板一條。或許，幾家AI獨角獸會同時出現(xiàn)在下一批科創(chuàng)板上市企業(yè)名單中，也保不準(zhǔn)。如果真那樣，也算是資本市場的一道風(fēng)景。

科創(chuàng)板，點燃AI獨角獸上市夢

2019年1月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。《意見》強調(diào)，在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。

2019年7月，科創(chuàng)板正式鳴鑼開市，中國資本市場迎來了一個全新板塊。

科創(chuàng)板，在一定程度上點燃了AI獨角獸的上市夢。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計，截至目前計劃上市的AI初創(chuàng)公司達(dá)18家之多。18 家企業(yè)中，有14 家明確表示將沖刺科創(chuàng)板。其中 CV 類公司（包括與 CV 直接相關(guān)的應(yīng)用層公司）最多，達(dá)10 家；語音AI 類公司偏少，僅5 家。而且估值最高五家公司中，除了明略科技，其他都是 CV 公司，或者與 CV 技術(shù)直接相關(guān)。

寒武紀(jì)已經(jīng)在科創(chuàng)板率先上市。目前正在積極籌備并計劃在科創(chuàng)板上市的AI獨角獸還有商湯、云從、云天勵飛等。AI“四小龍”之一的依圖科技，如果上市肯定也會選擇科創(chuàng)板。因為上海是依圖的大本營，同時依圖又是上海市重點扶持企業(yè)，肩負(fù)著引領(lǐng)上海人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重任。上市，肯定不會舍近求遠(yuǎn)。

科創(chuàng)板為什么如此受到AI創(chuàng)企的青睞？

科創(chuàng)板優(yōu)先推薦三類企業(yè)上市，其中兩類符合AI創(chuàng)企特點：

一是符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；二是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。

科創(chuàng)板的上市條件包括：主要面向有較強科技創(chuàng)新能力和高成長型企業(yè)，要求研發(fā)投入較高且公司科技研發(fā)人員不低于公司人數(shù)占比10%，公司營收中高新技術(shù)產(chǎn)值不低于收入50%，渡過初創(chuàng)期且最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長30%的且具有一定規(guī)模的科技公司。

對比主板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求，科創(chuàng)板主要體現(xiàn)在弱化了對企業(yè)盈利的要求，強化了企業(yè)在科技和成長增速方面的要求。科創(chuàng)板定位的層次是高于創(chuàng)業(yè)板、低于主板，主要支持科技創(chuàng)新型成長性企業(yè)。對科技創(chuàng)新企業(yè)來講，科創(chuàng)板上市門檻兒相對較低、包容性強，融資率和市盈率甚至要高于海外上市。這一點非常符合AI創(chuàng)企的特點和需求。

我們以中芯國際為例。中芯國際上市創(chuàng)下了多項科創(chuàng)板記錄：從受理到過會，僅用時19天，從提交上市申請到正式上市僅用45天。7月 16日，中芯國際上市首日，漲幅達(dá)到245.96%，市值突破6780億元。成為A 股近十年來最大規(guī)模的IPO。本次募集資金總額高達(dá)532億元，成為引人矚目的“募資王”。

寒武紀(jì)上市首日，股票大漲350.38%，市值突破千億大關(guān)。寒武紀(jì)此次募資總額為25.82億元，將用于其新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)項目、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)項目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統(tǒng)項目等。二級市場的交易活躍度充分顯示出市場對寒武紀(jì)的認(rèn)可，也折射出資本市場對人工智能行業(yè)和企業(yè)的認(rèn)可。

早在寒武紀(jì)上市前，就有機構(gòu)預(yù)言，一旦有一家AI獨角獸IPO成功，就將掀起AI獨角獸上市潮。

寒武紀(jì)上市，點燃了AI創(chuàng)企上市夢。2020-2022年，資本市場將迎來AI獨角獸上市潮。而科創(chuàng)板，將是主戰(zhàn)場。
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