5月21日，澳洋順昌發布了更新后的2019年年度報告。 2019年，澳洋順昌實現營業收入34.80億元，比上年同期減少18.20%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.18億元，比上年同期減少47.86%。 日前，澳洋順昌收到深圳證券交易所發來的關于2019年年報的問詢函。5月21日，澳洋順昌就就相關問詢事項做了回復。 回復內容顯示，澳洋順昌主營業務為LED、金屬物流、鋰電池三大板塊。其中，LED板塊2019年實現營收7.99億元，毛利率為-4.53%，貢獻毛利為-0.36億元，正負差異2.75億元。而2018年同期，LED板塊銷售近12.79億，毛利率18.63%，貢獻毛利為2.38億元。

對于收入下降與凈利潤下降不匹配，澳洋順昌表示，主要是因為LED由盈利轉為虧損所致。 而對于LED產品毛利率為-4.53%，同比下降23.16%，澳洋順昌解釋到，2019年普通照明芯片市場價格大幅下滑。同時，受整體行業產能過剩影響，淮安光電LED業務產能稼動率不足，平均產銷量只有上年度的70%左右，也造成淮安光電單片成本較高，導致整體毛利率下滑幅度較大。 面對嚴峻的形勢，澳洋順昌表示，正逐步調整經營思路，在一系列新開發的高性能產品系列的支持下，逐步從低端通用照明轉向大尺寸倒裝、高壓產品，以及高光效、背光等高端產品應用領域。 根據澳洋順昌預測，隨著高端產品比例的提升，及整體稼動率的提升，未來LED業務的盈利能力會逐步改善。 在跨入高端產品應用領域的同時，澳洋順昌還在布局Mini-LED，形成了全新的產品格局。 據澳洋順昌透露，2020年，淮安光電將繼續調整產品結構及客戶結構，堅持走產品高端化之路，高端產品比例力爭提升至50%以上，實現淮安光電扣非凈利潤扭虧為盈。 與此同時，結合已收到的政府補貼及遞延確認，2020年度淮安光電還將有5000萬以上的非經常性收益。 對于政府補貼，深交所也提出質疑，澳洋順昌對政府補貼是否存在重大依賴？ 高工LED查閱資料發現，澳洋順昌2019年計入當期損益的政府補助為1.67億元，占利潤總額的110.86%。

通過以上政府補貼金額來看，政府補助金主要還是來源于其子公司淮安光電，也就是其LED業務。 回顧2019年，淮安光電收到江浦區人民政府的投資獎勵款8000萬元，發展資金1,079.46萬元，以及從遞延收益攤銷科技專項補貼3000萬元，共計12079.46萬元。 業績過多依賴政府補貼，澳洋順昌2019年現金流凈額也在逐季下降。數據顯示，其第一季度到第四季度現金流凈額分別為3.97億元、1.98億元、1.09億元、-0.33億元。 對此，深交所要求澳洋順昌就現金流凈額逐季下降，說明原因及合理性。 針對2019年度各季度銷售商品、提供勞務收到的現金，澳洋順昌進行了詳細列表，具體情況如下：

通過表格可以看出，2019年上半年，澳洋順昌大量貼現及到期了票據，使得現金流量表的銷售商品、提供勞務收到的現金變大，從而影響經營活動現金流量凈額。 綜合以上回復內容來看，LED芯片市場正處于幾年來的低谷，芯片價格持續下滑，低端產能過剩，澳洋順昌對競爭策略與生產安排做了一定的調整，2020年盈利水平能否得到改善，還需拭目以待。