最近讀到孟巖老師的一篇博文《通證（token）是下一代互聯網數字經濟的關鍵——元道區塊鏈對話之一》，才發現很多人（包括我自己）對token的定義和理解上出現了一些偏差，而這一偏差，直接影響到對區塊鏈的認識，危害極大。這是一篇對區塊鏈、尤其是對token經濟見解獨道并分析透徹的奇文，但篇幅很長，多數人可能沒有耐心看完，而我也是讀了至少十遍之后才感受到token的魔力，所以我決定重新對孟巖老師的文章做一次精簡，可以更快地領悟token的威力（如果有耐心，我還是建議認真地閱讀原文）。

一、Token不是代幣，是通證

聊到區塊鏈，被問得最多的問題之一是，搞區塊鏈除了炒幣之外還有沒有別的玩法？換一個問法，區塊鏈可不可以沒有幣？

其實，在技術上是可以分家的。Hyperledger內幾個項目缺省就是沒有代幣的，它也仍然是如假包換的區塊鏈，所以區塊鏈當然是可以沒有幣的。反過來，騰訊的 Q幣、網站積分等，也不是區塊鏈上的代幣，因此鏈幣可分，從技術上來說并無爭議。但是從業務邏輯上來看，如果區塊鏈上沒有幣，到底它還有多大價值？這才是真正的問題。

今天有兩個意義不同的詞匯被模糊混用，其一是cryptocurrency，一般譯為“加密數字貨幣”，簡稱為“數字貨幣”。其二是“token”，被廣泛譯為“代幣”。平時口語之中，經常只說“幣”字，比如說：“你的那個區塊鏈應用發不發幣？”。那么究竟這里的“幣”是“加密數字貨幣（cryptocurrency）”，還是“代幣（token）”？語義模糊。實際上這兩個東西很不一樣。加密數字貨幣起源于比特幣，它的目的就是作為互聯網支付的貨幣。而 token 是怎么來的？我們搞網絡的對這個詞都不陌生，在網絡通訊中，token 的原意是指“令牌、信令”。這個令牌，其實就是一種權利，或者說權益證明。

數字貨幣是一種特殊的token

區塊鏈的token被廣泛認識，歸功于以太坊及其訂立的 ERC20標準。基于這個標準，任何人都可以在以太坊上發行自定義的 token，這個token 可以代表任何權益和價值。現在用 token來作為代幣權益證明進行 ICO是一個普遍的做法。由此我們也認識到，其實加密數字貨幣只不過是一種特殊的 token。在一個可以運行 token 的平臺上發行加密數字貨幣，是一件易如反掌的事情。但是直接把 token 譯為代幣，是錯誤的。因為token 所代表的，可以是一切權益證明，豈止于貨幣？恰恰相反，token 的實際落地，非“代幣”類的應用恐怕會遠遠走在代幣前面。因此把“token”翻譯為“代幣”大錯特錯。

Token（通證）合理譯法應該叫“可流通的加密數字權益證明”

通證有三個要素，缺一不可——

第一是數字權益證明，也就是說通證必須是以數字形式存在的權益憑證，它必須代表的是一種權利，一種固有和內在的價值（Intrinsic value） 。

第二是加密，也就是說通證的真實性、防篡改性、保護隱私等能力，由密碼學予以保障。每一個通證，就是由密碼學保護的一份權利。這種保護，比任何法律、權威和槍炮提供的保護都更堅固、更可靠。

第三是可流通，也就是說通證必須能夠在一個網絡中流動，從而隨時隨地可以驗證。其中一部分通證是可以交易、兌換的。事實上，通證可以代表一切權益證明，從身份證到學歷文憑，從貨幣到票據，從鑰匙、門票到積分、卡券，從股票到債券，人類社會全部權益證明，都可以用通證來代表。

二、通證與區塊鏈是獨立的兩件事，但彼此是最佳拍檔

通證是區塊鏈最具特色的應用，不發token，區塊鏈的魅力和威力就大打折扣。

區塊鏈是新世界的后臺技術，而通證是新世界的前臺經濟形態，兩件事情完全獨立，兩件事情同樣偉大。事實上通證確實可以運行在非區塊鏈的平臺上。從某種意義上說，Q幣，游戲幣，各企業和社區的用戶積分，包括商場發放的打折卡、會員卡，銀行發放的信用卡，等等，都是某種原始的通證，它們都是數字化的權益證明，但是沒有密碼學的應用，流通上也受限制，但它們現在都運行在中心化的系統里，大多數運行的還可以。未來如果央行發行數字貨幣，也有可能不是在區塊鏈上運行，而是在央行的數據中心里運行。因此通證并不一定要跑在區塊鏈上。但是另一方面，至少對于今天區塊鏈圈子里的人來說，如果一個通證不放在區塊鏈上，我對它是缺少幾分信任的。

區塊鏈為通證提供了堅實的信任基礎

區塊鏈所達到的可信度，是任何傳統中心化基礎設施都提供不了的。這也就是為什么《經濟學人》一語道破天機，把區塊鏈稱為“信任的機器”。

首先，區塊鏈是個天然的密碼學基礎設施

在區塊鏈上發行和流轉的通證，從 DNA 里就帶著密碼學的烙印。如剛才所說，通證代表著權益，而密碼學是對權益最可靠、最堅不可摧的保護。這個宇宙里還有什么力量在保護權益方面比密碼學更強大的嗎？沒有了！就算你燃燒整個星系的能量也破解不了一個強度足夠的密碼。所以區塊鏈上的通證天然就是密碼學意義上的安全可信。

其次，區塊鏈是一個交易和流轉的基礎設施

通證之“通”，就是要具有高流動性，快速交易，快速流轉，安全可靠，而這恰恰就是區塊鏈的一個根本能力。有人說區塊鏈是互聯網 TCP/IP 之上的價值交換協議。不管這種說法是否全面，它至少準確的把握了一點，區塊鏈天然就是最適合于進行價值交換的基礎設施。

第三，區塊鏈是去中心化的，這使得人為篡改記錄、阻滯流通、影響價格、破壞信任的難度大大提升。

注意我的用語，我并不認為去中心化可以完全杜絕人為操縱，只是加大了這件事情的難度。

第四，通證要有內在價值和使用價值，而區塊鏈通過智能合約，可以為通證賦予豐富的、動態的用途。

以太坊的創始人將智能合約視為區塊鏈“全球計算機”上的程序，這固然是很高的見解，但是我們也要想一個問題，什么樣的程序有必要跑在這臺全球計算機上？我們聊天、玩游戲、聽音樂、寫博客、上網的程序有必要放在區塊鏈上嗎？我認為是沒有必要的。有必要放在區塊鏈上的程序，目前看就是涉及價值交換、權益管理之類的應用，或者說的更直白一點，就是涉及通證的應用。所以有了智能合約的區塊鏈，將圍繞通證創建出極其豐富的應用來，這些應用將使人類社會超越互聯網，超越數字生活，在新的賽博空間（cyberspace）中重塑數字生命。

所以可以說通證雖然與區塊鏈是兩件不同的事情，但是彼此之間是最佳拍檔。兩者同樣偉大，互為前后臺。但一定要比較比較，我甚至覺得通證的意義比區塊鏈還重要。

三、通證經濟是下一代互聯網的數字經濟

20年來的互聯網經濟模式也經歷了巨大的變化，眼球經濟、流量經濟、粉絲經濟等等，其價值重構和價值創造的速度和規模都遠遠超過互聯網基礎設施。

通證不等于加密數字代幣的炒作，而是基于固有和內在的價值（Intrinsic value） ，立足于實體經濟、為實體經濟服務。通證啟發和鼓勵大家把各種權益證明，比如門票、積分、合同、證書、點卡、證券、權限、資質等等全部拿出來通證化（tokenization），放到區塊鏈上流轉，放到市場上交易，讓市場自動發現其價格，同時在現實經濟生活中可以消費、可以驗證，是可以用的東西，這是緊貼實體經濟的。而幣圈思維是什么呢？搞一條鏈，發一個新數字貨幣，給它按上一堆先進技術，拉上幾個名人做背書，盡快上交易所，把目標放在價格炒作、而不是服務實體經濟上，這叫空轉?？辙D當然速度快，但是始終不落地，遲早是要崩下來的。

現在在國外有一個新概念叫 “Token Economy”，翻譯過來就是“通證經濟”。什么叫通證經濟？就是把通證充分用起來的經濟。這是真正核心的東西。通證為什么那么重要？通證經濟為什么能夠帶來新一輪數字經濟革命？為什么通證可能會引發實體經濟的又一次大升級？這才是關鍵問題。

第一，供給側，通證的供給充分市場化，高度自由，任何人、任何組織、任何機構都可以基于自己的資源和服務能力發行權益證明，而且通證是運行在區塊鏈上，隨時可驗證、可追溯、可交換，其安全性、可信性、可靠性是以前任何方式都達不到的。所以每一個組織和個人現在都可以很輕松的把自己的承諾書面化、“通證化”、市場化。這是人類社會從來都沒有的能力。

第二，流通速度，這是個關鍵。區塊鏈上的通證可以比以前的卡、券、積分、票快幾百幾千倍的流轉，而且由于密碼學的應用，這種流轉和交易極其可靠，糾紛和摩擦將成幾百幾千倍的降低。如果說在傳統經濟時代，衡量整個社會經濟發展的一個重要指標是貨幣流轉速度，而在互聯網經濟時代衡量一個國家、一個城市發達程度的一個重要指標是網絡流量，那么在互聯網+經濟的時代，通證的總流通速度將成為最重要經濟衡量指標之一。當我們每個人、每個組織的各種通證都在飛速流轉、交易的時候，我們的生產和生活方式將完全改變。

第三，價格發現。由于通證高速流轉和交易，每一個通證的價格都將在市場上獲得迅速的確定，這個就是通證經濟的看不見的手，它比今天的市場價格訊號要靈敏和精細幾百幾千倍，它將把有效市場甚至完美市場推到每一個微觀領域中。

第四，通證應用，也就是圍繞通證的智能合約應用。僅此一項，就可以激發出千姿百態的創新，它創造的創新機遇、掀起的創新浪潮，將遠遠超過先前計算機和互聯網時代的總和?；谶@四點認識，我堅信通證是將我們導向下一代互聯網新經濟的關鍵。

除此之外還有兩個思考。

第一，通證經濟將會是一個多價值尺度的經濟，從而也將會有助于發展多價值尺度的現代社會。前不久聽到一個消息，雄安新區可能會對其市民發放一種積分，用來獎勵市民“良好”的社會行為，比如騎車上班，垃圾分類，等等。實際上一個先進的現代社會需要多個價值尺度來指導人的行為，僅僅貨幣這一個單一尺度有很多弊端，比如一個很有錢的人可以開著大排量豪車以危險的方式駕駛，你對他進行一般性的罰款和出發，他可以毫不在乎。但是通證經濟就可以將各種尺度都通證化。比如這個人可能很有錢，但是他的環保通證和駕駛通證很低，那么他在某些事情上就會受到整個社會的限制，他也就不可能那么嘚瑟。這對于社會管理的意義是巨大的。

第二，通證經濟將極其有利于國家監管和微觀社會管理。因為區塊鏈這個后臺設施將所有數據都原原本本的存檔，追溯方便，無法篡改，無法抵賴，結合人工智能和大數據分析技術，極其便于主管當局實施監管。更厲害的是，通證經濟結合區塊鏈“代碼即法律（Code is Law）”的能力，可以將很多規范直接寫到智能合約里。比如說春運賣火車票，我們系統要求購票人必須具有若干通證，滿足智能合約的一系列要求，系統才會出票。再比如發放低保戶的救濟款，也可以通過通證和智能合約的使用大大提升規范性。國家的管理意志將有密碼學、智能合約以及與之相配套的一系列制度安排和基礎設施來確保的實施，任何組織和個人都無法“上有政策、下有對策”。

真正的市場經濟必須是監管良好的經濟，沒有監管的市場，將是黑幫橫行、山頭林立、四分五裂的市場。通證經濟既能促進自由交換，又能加強監管，是市場經濟的一次大升級，本質上是用密碼學、用包括跨國界的開源開放超級電腦等未來信息基礎設施來重新定義市場經濟，它怎么會不對實體經濟產生巨大和本質的推動？它怎么會不對我們的生活方式發生本質的改變？人工智能，通證，區塊鏈，這三個東西合起來，已經不是簡單生產和生活方式變化的問題了，而是人類文明演進和生命存在意義改變的問題，也就是我說的，過去20年數字生活驅動了互聯網，未來20年數字生命驅動下一代互聯網。