9月18日，傳音控股發行價確定為35.15元/股。按照這個申購價計算，傳音控股市盈率（P/E）在20.67倍~42.78倍，超過蘋果、小米等市盈率。傳音控股本次公開發行股票8，000.00萬股，預計募集資金28.12億元。

　　據招股書顯示，傳音手機在非洲連續幾年出貨量第一，2018年非洲市場占有率高達48.71%；全球范圍內，傳音手機累計銷售超過 3.5 億部，累計創匯超過 95 億美元。

　　而這個“非洲手機之王”的前身，是喊著“手機中的戰斗機”口號的波導。

　　2006年，竺兆江從波導出來創立傳音科技；2008年，傳音手機正式定下“聚焦非洲“戰略，如今十幾年過去，傳音已經在非洲扎根、生長、郁郁蔥蔥。

　　除了給非洲朋友定制“美顏”，為配合跳舞時候超強的手機音樂外放，傳音手機在非洲崛起的真正秘訣讓外界無比好奇。

　　2006年，竺兆江從波導離開成立傳音，他的身邊圍繞一群從波導出來的“不甘心”的創業者們。波導曾經的夢想，由傳音傳承。

　　“聚焦非洲、打造品牌”，這是2008年傳音正式定下的戰略。圍繞這個戰略，傳音手機銷量屢破新高。

　　2010年，傳音出貨量達到650萬部，2014年增長到4600萬臺，2017年傳音手機傳音成為了非洲市場的手機銷售冠軍，并且超越三星，成為非洲銷量最大的智能手機公司。

　　而據招股書數據顯示，2018年傳音手機出貨量達到1.24億部。根據IDC統計，傳音手機全球市場占有率達7.04%，在全球手機品牌廠商中排名第四，僅次于三星、蘋果及華為。而傳音手機依舊保持在非洲市場的霸主地位，市場占有率高達48.71%。

　　網上路演人氣爆棚

　　在路演過程中，投資者圍繞公司主營業務、核心競爭力、發展戰略、未來增長點、技術先進性等向傳音控股的高管團隊提出了近百個問題。嚴謹、專業的傳音控股高管團隊則以平實的語言為投資者釋疑解惑。

　　“傳音控股的發展目標是成為新興市場領先的智能終端多品牌商，同時成為非洲TOP（頂級）的移動互聯網公司。”談及未來發展愿景，傳音控股董事長竺兆江如此回答。

　　傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場國家。

　　產品為何廣受海外消費者認可？傳音控股技術先進性體現在哪里？在竺兆江看來，法寶就是“Think Globally，Act Locally”（全球化視野、本地化執行），即將技術創新作為公司核心戰略之一，深度洞察當地消費者需求，進行本土化產品規劃和技術研發創新，將大眾科技轉化為本地化產品，推動目標市場的信息消費升級。

　　“公司的技術先進性主要圍繞深膚色拍照技術領域、硬件新材料應用創新領域、大數據用戶行為分析領域和操作系統及移動互聯產品服務領域。”竺兆江介紹。

　　比如，公司自主研發了包括黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等個性化應用技術；同時基于豐富的手機移動端數據，建立用戶畫像、云存儲、用戶活躍度模型等一系列數據分析和策略系統，在用戶體驗大數據、云計算基礎上以深度學習預測用戶行為為核心，為不同使用習慣的用戶適配不同的資源分配策略。

　　截至目前，傳音控股已合作開發5款月活躍用戶超過1000萬的應用程序，其中，音樂流媒體播放平臺Boomplay月單曲播放量達20億次，擁有超過4300萬激活用戶，與全球三大唱片公司中的環球音樂和華納音樂達成版權合作，是目前非洲最大的音樂流媒體平臺，榮膺2017年度非洲最佳移動應用軟件獎。

　　多家機構人士表示，無論是搭載了黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等個性化技術的手機硬件產品，還是基于自主研發的操作系統及龐大數據資源所開發的移動互聯網產品，傳音控股都具備了較強的科創屬性。

　　得益于公司本地化的應用創新，以及對技術研發的高度重視，傳音控股的業績也實現大幅增長。2016年-2018年，公司營業收入分別為116.37億元、200.44億元和226.46億元，年均復合增長率為39.5%;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。主營業務突出，營收增幅明顯。

　　“低價”是傳音手機大殺器

　　竺兆江曾在2017年表示，“2017年非洲銷量有望達到1億部，幫助該公司實現逾200億元的營收”，在這個公開的數據上計算，傳音手機的市場售價在200元左右。

　　這個定價充分考慮了非洲市場的購買力。因為即便是非洲經濟最發達的國家南非，在2014年國民月平均收入也僅有3208元，更別提撒哈拉以南的黑非洲市場。

　　“我并沒有瞄準那些會購買蘋果或三星產品的最高收入消費者。”竺兆江曾對媒體表示，低價策略，讓傳音在非洲打開市場。

　　除了低價，傳音手機也針對非洲市場痛點開發產品。

　　在非洲，無論是旱季還是雨季，都會面臨“停電”問題。

　　“非洲各國有著脆弱的供電系統……尤其是缺水的旱季，說不定什么時候就會崩潰。”在熱門文章《在非洲，有一種無奈，叫隔三差五就停電》中，就描述了這樣的景象。對于我們而言司空見慣的電力資源，對于非洲平民百姓卻是奢侈品，簡單的手機充電，也成為困難。

　　針對這個需求，傳音一方面推出“長待機系列”，待機時間長達20~30天；另一方面推出“火箭充電”技術，充電半小時可用7小時。

　　非洲的另一個特色是電信運營商多，并且跨網絡的電話費非常貴，錢包里放上兩個以上的sim卡在非洲是習以為常的事情。

　　生產帶有多個sim卡槽的手機就能解決這個問題。2007年，傳音Tecno系列率先在非洲推出第一款雙卡雙待手機；2008 年，更是推出了四卡四待的手機4Runner，在非洲市場大受歡迎。

　　“對一個信號不好的國家來說很實用”，《經濟學人》這樣點評Tecno等中國手機的多個sim卡槽設計。

　　而為外界所津津樂道的故事，是傳音手機解決了非洲人自拍的問題。

　　網上經常流傳這樣的搞笑圖片：在合照時，或者在光鮮不太好的拍攝環境下，非洲朋友們的照片只剩模糊的輪廓，和有時故意瞪大的眼睛和露齒的笑容。

　　據媒體報道，傳音專門成立了工作小組，通過搜集當地人的照片，在研究分析了臉部輪廓、曝光補償、成像效果后，終于成功發展出“以眼睛和牙齒進行定位、適合黑膚色用戶的美肌模式”。

　　在《中非合作新時代》紀錄片里，也有非洲裔工作人員在反復測試“新款手機的拍照功能是否適用于非洲人”的畫面。

　　“比如說他希望膚色更健康一些，皮膚更絲滑一些，然后他的臂長也是不一樣的，那我們會根據他們的臂長，去制定適合他們的范圍，讓他們拍出來就覺得是最美麗的。” 傳音控股硬件中心總經理王海濱表示。

　　除此之外，傳音手機的產品設計還有更多細節，比如支持更多當地語言的手機；因為非洲炎熱天氣而推出防汗防摔手機；為癡愛跳舞的推出帶四個揚聲器的音樂手機…… “因地制宜”的思想貫穿始終。

　　品牌意識

　　除了價格和產品，要想要成為“非洲手機之王”，還需要建立品牌和影響力。而這個打磨過程，更具挑戰力。

　　亞洲視覺科技研發總監、風云學會會員陳經在文章中表示，“手機上加個設置把黑人臉拍清楚并不是很難，T公司（指傳音）不太可能在這個技術上是獨門絕活”，而傳音在非洲的成功，“并不只是一個技術故事，基礎在于對非洲市場極深的理解和強大的執行力。”

　　這意味著，傳音在非洲最成功的，不僅是能在極低的售價中攫取利潤，而是從一開始，就有打造品牌的意識。

　　可能在世紀初，面臨國外手機大品牌入侵，國產手機節節敗退、潰不成軍的時候，竺兆江就誕生了品牌意識，從而在2008年，就將“打造品牌”和進軍非洲市場放在同等級的戰略任務上。

　　而傳音在非洲確實有高口碑。2017年3月，在《African Business》公布2016年度最受消費者喜愛品牌百強榜單中，傳音旗下三大手機品牌入選，分列14、25、37位；2019年，傳音繼續上榜，TECNO甚至沖到第五位。

　　傳音手機是如何在非洲建立品牌的？

　　在宣傳上，傳音采用了簡單粗暴的“刷墻”模式。

　　從旅游城市到貧民窟，只要有墻，幾乎都有TECNO藍底白字的LOGO廣告，甚至有媒體報道，“由于TECNO的涂墻運動，油漆生產成為非洲的熱門行業。”

　　瘋狂的廣告手段，幫助傳音手機能迅速打開非洲市場。

　　其次，是建立完整的售后系統。

　　傳音是第一個在非洲建立售后服務網絡的外國手機企業。2009年，傳音推出了售后服務品牌Carlcare；截至2017年，傳音已在非洲建立起86個售后服務中心和超過1000個售后維修服務點。

　　“（傳音）占據了一半的非洲市場，才支撐起了這個售后網絡。”陳經認為，建立了售后系統因為這建立品牌，“和打一槍就跑的打法區隔開來了。”

　　而最關鍵的，是將品牌“本土化”。

　　要拉近與非洲當地人的距離，傳音一方面廣開線下門店，其中95%的員工是當地人；另一方面，除了刷墻，傳音在宣傳上極力提現非洲元素：海報上全是非洲面孔，請非洲明星代言，冠名非洲球隊等。

　　一個有意思的現象是，非洲當地人很少知道“Tecno”是中國品牌，他們甚至會認為Tecno就是自己國家的品牌。

　　而陳經在一篇文章中表示，傳音還獨用“讓本地經銷商來賣貨”的方式。

　　在招股書上，也披露了傳音與經銷商合作模式：“經銷商從公司采購手機等產品后，一般通過下級經銷商或自有終端門店將產品銷售給終端用戶”，“經銷商向公司訂貨主要采用先款后貨方式，主要采取小批量、多批次的訂貨方式”

　　經銷商起步門檻低，和傳音一起成長。“經銷商要做的就是交錢拿貨，把貨在店里賣出去，商品口碑好買家自然就來了，商業流程非常簡單。”陳經表示，“在非洲都能成功的模式，一定不能復雜，越簡單越好。”

　　“不殺雞取卵”，傳音科技肯尼亞國別經理王翀在2015年對媒體介紹傳音的品牌計劃。總體而言，從宣傳、銷售到售后，傳音在每個環節，都在極力打造“品牌”意識。

　　在連續幾年蟬聯“非洲之王”稱謂后，傳音手機也在其他地區布局手機業務，比如印度、東南亞等。不過，印度雖然人口數量僅次于中國，但早已是各大手機廠商廝殺的紅海市場。

　　隨著三星、華為手機加大對非洲市場的布局，傳音控股能否保持自身市場份額，其全球化戰略能否再下一城？（綜合自環球網科技浮世繪等）