近日，惠而浦中國(guó)發(fā)布消息稱，于8月21日收到廣東格蘭仕家用電器制造有限公司（以下稱“格蘭仕”）書面告知函，基于對(duì)惠而浦中國(guó)未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)其投資價(jià)值的認(rèn)同，正在籌劃部分要約收購(gòu)事項(xiàng)。

8月24日，惠而浦股票正式停牌。據(jù)悉，有行業(yè)人士猜測(cè)，格蘭仕意欲通過此次收購(gòu)加強(qiáng)自己在白電市場(chǎng)的份量。

老牌白電企業(yè)行業(yè) 資源豐富

8月23日，惠而浦（中國(guó)）股份有限公司（以下稱“惠而浦中國(guó)”）發(fā)布關(guān)于重大事項(xiàng)停牌的公告，公布了格蘭仕對(duì)其的收購(gòu)意向。公告顯示，本次要約收購(gòu)不以終止公司的上市地位為目的，可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。由此，惠而浦股票自8月24日早盤起停牌，停牌不超過兩個(gè)交易日，最晚于8月26日起復(fù)牌。

據(jù)了解，惠而浦是一家來(lái)自美國(guó)的老牌家電制造和銷售企業(yè)，于1911年在美國(guó)密歇根州創(chuàng)立，以洗衣機(jī)業(yè)務(wù)起家，之后不斷拓展家電制造版圖，成為世界上最大的家電制造商之一。1911年，惠而浦發(fā)明了世界上第一臺(tái)電動(dòng)式洗衣機(jī)；1947年，惠而浦研發(fā)了世界上第一臺(tái)全自動(dòng)攪拌式洗衣機(jī)；1969年——美國(guó)“阿波羅11號(hào)”飛船登月艙成功著陸月球表面，并邁出人類在月表行走的第一步，“阿波羅11號(hào)”的太空廚房就是惠而浦為其定制的；2010年，惠而浦公司被《福布斯》雜志評(píng)為2010年100家最值得信賴的美國(guó)公司之一。這些履歷足以證明，惠而浦在白電特別是洗衣機(jī)行業(yè)的技術(shù)底蘊(yùn)。

自1994年登陸中國(guó)以來(lái)，惠而浦先后收購(gòu)了北京雪花冰箱、上海水仙洗衣機(jī)、順德蜆華微波爐和深圳藍(lán)波空調(diào)，但這4次與中國(guó)企業(yè)的合作均以失敗告終；2014年，惠而浦入主合肥三洋，成為控股股東，合肥三洋也因此更名為惠而浦（中國(guó)）股份有限公司。

目前，惠而浦中國(guó)旗下主要有惠而浦、帝度和榮事達(dá)三個(gè)品牌，惠而浦涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、生活電器等產(chǎn)品，帝度主要是冰箱、洗衣機(jī)，榮事達(dá)主要是冰箱、洗衣機(jī)。三洋的商標(biāo)使用權(quán)已在去年到期。

在產(chǎn)品層面，2020 上半年，惠而浦中國(guó)推出了一系列搭載核心健康科技的冰洗健康除菌產(chǎn)品家族，包括利用臭氧+蒸汽混動(dòng)高效除菌、配備頑漬凈程序的帝王 H 系列-混動(dòng)除菌洗衣機(jī)；榮獲 2020 年德國(guó) iF 設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、擁有簡(jiǎn)潔大氣的外觀和親民價(jià)格的洗烘二合一易凈系列洗衣機(jī)；取得最高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際羊毛局 WOOLMARK 羊毛藍(lán)標(biāo)認(rèn)證、具備惠而浦獨(dú)家第 6 感智能科技以及恒溫烘和貼壁烘雙重技術(shù)的惠而浦 Fresh Care+ 系列干衣機(jī)；擁有等離子主動(dòng)除菌系統(tǒng)和全新升級(jí)零凍鎖鮮艙的惠而浦凌度 Pro 冰箱；搭載 ADS 智能投放系統(tǒng)、專為都市精英階層打造的惠而浦新光芒滾筒洗烘一體機(jī)等等。而在2020 年下半年，惠而浦中國(guó)將聚焦 Majesty 系列產(chǎn)品首發(fā)上市，利用平臺(tái)資源聯(lián)合進(jìn)行產(chǎn)品推廣。

在上半年冰洗行業(yè)整體下滑的背景下，惠而浦第二季度冰洗出貨額同比大幅增長(zhǎng)，整體出貨額同比增長(zhǎng) 23%。據(jù)奧維數(shù)據(jù)顯示，2020 年上半年，惠而浦洗衣機(jī)線下銷量同比增長(zhǎng)12%，銷量份額同比增長(zhǎng)達(dá) 1.3%；惠而浦洗衣機(jī)線下零售市場(chǎng)零售額份額同比上升0.88%，惠而浦品牌份額增長(zhǎng)0.9%，增速領(lǐng)先大盤 25%；惠而浦冰洗電商 GMV（線上成交額）達(dá) 5，698 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 29%，是行業(yè)增長(zhǎng)最快的外資品牌。第二季度線下渠道中，惠而浦滾筒洗衣機(jī)在中高端（6000 以上價(jià)格區(qū)間）表現(xiàn)良好，市場(chǎng)份額有所提升，主要得益于新光芒系列及帝王 H 系列產(chǎn)品的貢獻(xiàn)。

另外，惠而浦（中國(guó)）持續(xù)與全國(guó)房地產(chǎn)伙伴簽約戰(zhàn)略合作，新增了對(duì)接地產(chǎn)總部的專門負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)從戰(zhàn)略簽約到項(xiàng)目落地的流程；與線上電商平臺(tái)展開合作，聚焦京東、天貓兩大線上渠道，完善產(chǎn)品布局、打造爆款廚電，設(shè)立平穩(wěn)的價(jià)格機(jī)制、保障代理商利益；捕捉裝修一體化大趨勢(shì)，與國(guó)內(nèi)外高端櫥柜和家居品牌展開廣泛合作，拓展線下實(shí)體店渠道，提高轉(zhuǎn)化率。目前櫥柜渠道已成長(zhǎng)為惠而浦（中國(guó)）目前最大的獨(dú)立渠道。合肥洗碗機(jī)新工廠建設(shè)正按照計(jì)劃順利推進(jìn)，預(yù)計(jì) 2020 下半年將建成投產(chǎn)并完成新款洗碗機(jī)產(chǎn)品的上市。

綜合來(lái)看，惠而浦中國(guó)在白電方面和廚電方面所擁有的資源、以及其品牌所擁有的口碑，正是格蘭仕籌劃部分要約收購(gòu)的目的所在。

格蘭仕白電優(yōu)勢(shì)不顯 急需破局

而此次作為收購(gòu)方的格蘭仕，從微波爐開始進(jìn)入家電領(lǐng)域，以小家電出名，近十年也一直在從微波爐制造企業(yè)向綜合性白色家電集團(tuán)轉(zhuǎn)變，但在白電方面，格蘭仕的存在感并不強(qiáng)。從奧維云網(wǎng)、中怡康等權(quán)威數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的2020白電市場(chǎng)報(bào)告來(lái)看，無(wú)論是銷量排行還是熱門機(jī)型排行，格蘭仕都未進(jìn)入前五。

有業(yè)內(nèi)人士表示，格蘭仕一貫奉行“總成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略：依托其強(qiáng)大的規(guī)模和成本控制能力，以此保持對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本優(yōu)勢(shì)，并隨時(shí)將成本優(yōu)勢(shì)及時(shí)轉(zhuǎn)化為價(jià)格戰(zhàn)的資本。格蘭仕集團(tuán)執(zhí)行總裁梁昭賢曾對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略如此評(píng)價(jià)：“格蘭仕這樣做，就是要摧毀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信心，讓這個(gè)產(chǎn)業(yè)有市場(chǎng)但沒有任何投資價(jià)值。格蘭仕憑價(jià)格戰(zhàn)構(gòu)筑了自己的經(jīng)營(yíng)安全防線。”但是在白電領(lǐng)域，格力、美的、海爾三大巨頭憑借巨量的技術(shù)研發(fā)投入、豐富的市場(chǎng)渠道資源、以及長(zhǎng)期積累的品牌口碑，牢牢地占據(jù)白電市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。伴隨白電市場(chǎng)向高端化方向發(fā)展，造成了強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)。在這一市場(chǎng)，格蘭仕擅長(zhǎng)的“總成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略行不通了。

在這一情形下，收購(gòu)惠而浦，對(duì)格蘭仕拓展白電業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)很有價(jià)值。格蘭仕的拳頭產(chǎn)品是微波爐、烤箱，而惠而浦有成熟的冰箱、洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)品牌覆蓋惠而浦、帝度、三洋，剛好可以補(bǔ)上格蘭仕的短板。如果格蘭仕要約收購(gòu)惠而浦成功，還將助其打通資本市場(chǎng)的通路，使融資渠道更加多元化。

值得一提的是，2020年格蘭仕控股的芯片公司廣東躍昉科技有限公司1月揭牌，疊加疫情影響，可能面臨資金壓力。假設(shè)惠而浦中國(guó)把手中30%的惠而浦股權(quán)轉(zhuǎn)讓給格蘭仕，那么此次要約收購(gòu)可能將涉及14.556億元。雖然可能會(huì)對(duì)格蘭仕形成有利影響，但是也會(huì)為其2020企業(yè)經(jīng)營(yíng)增添更多資金壓力。

至于惠而浦會(huì)不會(huì)就此退出中國(guó)市場(chǎng)，惠而浦方面曾對(duì)媒體表示，惠而浦不會(huì)退出中國(guó)。“惠而浦公司在合肥市擁有大量投資，我們對(duì)中國(guó)發(fā)展策略，包括面向中國(guó)消費(fèi)者持續(xù)推動(dòng)惠而浦這個(gè)旗艦品牌的增長(zhǎng)，具有十足的信心。我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期投入的戰(zhàn)略初心不會(huì)改變，承諾令公司業(yè)務(wù)更強(qiáng)、更具價(jià)值”。
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