不久前，奧馬電器籌劃出售旗下近半冰箱業務。從去年下半年開始，奧馬電器受旗下網貸平臺錢包金融兌付危機拖累陷入困境。

成立于2002年的奧馬電器主營冰箱制造和銷售，其排名曾僅次于海爾、美的、海信。在冰箱這個紅海市場，奧馬用短短7年時間成為中國出口第一的冰箱廠制造商，并于2012年在深交所中小板掛牌上市。2015年奧馬搭上互聯網金融快車，股價一度飆升，但“電器+金融”布局并不順利，公司業績受到拖累。

從冰箱出口冠軍到“雙輪驅動”，再到被迫出售主營業務，奧馬經歷了什么？作為一家典型的制造企業，其轉型給中國制造業怎樣的警示？

搭上互聯網金融快車

據公開資料顯示，奧馬電器成立于2001年，由前實控人蔡拾貳創立，憑借多年來在冰箱行業的經驗，奧馬電器逐漸成為國內出口量最大的冰箱品牌，由于70%的營收來自海外，因此公司也被稱為“出口冰箱之王”。

一直以來，在國內冰箱市場，海爾一騎絕塵，美的、海信等企業緊跟其后。奧馬冰箱年銷量一度達到800萬臺左右，按總量排名位居行業第四。奧馬電器高層在接受媒體采訪時曾表示，未來冰箱行業的競爭門檻是千萬臺，只有四五家冰箱企業能夠存活，其中就包括奧馬。不過由于冰箱行業競爭格局基本固化，行業排名前幾位的企業又都是多元化巨頭，留給奧馬電器的騰挪空間并不大。營收幾乎全部來自于冰箱業務的奧馬電器十分希望獲取新的盈利方式實現轉型。

2015年，奧馬電器瞄上了當時如火如荼的互聯網以及互聯網金融，由此開啟“激進”轉型之路。

也正是在此背景下，奧馬電器與趙國棟開始聯手。辭去京東集團副總裁一職的趙國棟，于2015年3月創辦錢包金服，當年5月，錢包金服收購互聯網金融公司中融金。中融金成立不久，奧馬電器便以高達6.12億元的價格收購了中融金51%股權。2年后，中融金成為上市公司奧馬電器的全資子公司。2015年10月28日，趙國棟以12.13億的價格受讓奧馬電器約20.38%的股份，成為奧馬電器第一大股東和實際控制人。

一家傳統制造企業突然“委身”互聯網金融，奧馬電器的激進轉型一時引得業內嘩然。當時外界有一種說法是，從事傳統制造業的奧馬，始終得不到資本市場的認可，股價持續低迷。

中融金業務的注入令奧馬電器的股價迎來了連續八個漲停。復牌不到1個月，奧馬電器的股價從停牌前的35.22元飆升到128.98元的歷史高峰。

被互聯網金融拖入“泥潭”

2018年，P2P行業的嚴冬驟至。

受當年金融政策和金融行業整體環境影響，奧馬電器金融板塊業務收入大幅下滑。根據公告，截至2019年11月26日，奧馬電器的金融機構借款本金余額總計為24.62億元，其中已逾期和將于1年內到期需償還的借款本金余額為14.63億元。

虧損嚴重的中融金迫使奧馬不得不與其做切割。12月15日，奧馬電器公告稱，擬將中融金100%股權以2元的價格賣給趙國棟及權益寶（北京）科技有限公司，此次股權出售完成后，中融金將不再被納入奧馬電器的合并報表范圍。

僅僅過了四年，互聯網金融就成為奧馬電器的拖累。

從財報看，在以中融金為主的金融業務大幅虧損的情況下，作為主業的奧馬冰箱仍保持了較強的盈利能力。在奧馬電器巨虧19億元的2018年，奧馬冰箱實現凈利潤3.32億元，今年前10個月實現凈利潤5.18億元。

11月17日，奧馬電器公告稱，奧馬電器與中山金控所管理的中山民營發展專項基金達成初步交易意向，奧馬電器擬轉讓公司全資子公司奧馬冰箱的部分股權，股權轉讓比例不超過49%。公司已就該事項與中山民營發展專項基金，以及蔡拾貳等8位自然人達成初步轉讓意向。

值得注意的是，此次擬受讓股權的蔡拾貳等自然人，目前大多是奧馬冰箱的管理層，其中蔡拾貳是奧馬冰箱董事長。

對此，奧馬電器相關負責人在接受記者采訪時表示：“奧馬要轉讓的股權不會超過49%，之后也沒有將剩余股權再出手的計劃，主要是為了保證奧馬冰箱股權的穩定。”

家電行業資深觀察人士劉步塵指出：“現在，奧馬電器出售冰箱業務49%的股權，以及2元賤賣當年14億元買下的錢包金融，就是想和過去的奧馬徹底了斷。”

12月22日晚，奧馬電器在回復深交所的問詢函中表示，本次出售奧馬冰箱部分股權后，奧馬冰箱將由公司的全資子公司變為控股子公司，不改變合并報表范圍。如果順利完成本次股權出售，公司基本可以擺脫流動性困境，步入正常的發展軌道，有利于提升公司的持續經營能力。

家電制造企業轉型應慎重

奧維云網研究總監裴東敏表示，如果在將49%股份轉讓給中山市國資委旗下公司和奧馬創始人及高管團隊，奧馬冰箱及奧馬電器的業務有望穩定在冰箱的生產、研發方向。加之奧馬冰箱生產基礎穩定，有較強的成本控制能力和訂單響應能力，確實有可能對奧馬冰箱的營收和盈利能力產生相對較小的影響。

不過，仍有業內人士指出：“影響肯定是有的。首先，股權結構復雜變化之后，決策流程要加長，決策效率可能下降;其次，幾次股權的變更也會影響大家對奧馬的信心。金融板塊的‘大變天’不僅影響了奧馬電器的業績，也為其帶來了聲譽風險。”

奧維云網負責人郭梅德也表示，奧馬在大力發展金融科技的三年中，冰箱業務始終保持較好的營收及利潤增長，可見兩條腿走路本身并沒有問題，但二者之間的經營關系、資金關系并沒有做好區隔，核心業務受到拖累。奧馬電器及奧馬冰箱在股權上的質押、轉讓和出售等操作必然會降低公司管理層的穩定性，生產業務會受小幅影響。

動了大手術的奧馬電器能夠重新恢復到之前的狀態甚至發展的更好嗎？這仍然是個問號。

目前整個家電市場環境和幾年前相比已經越發嚴峻，全球家電市場已從增量市場走到了存量市場的時代，市場經營難度更大了。在此背景下，眾多家電企業都在謀求轉型，包括海爾、美的、海信這樣的巨頭。

對此劉步塵提出兩點建議：第一，實現產品轉型，改變長期以來低附加值為主的產品策略，向高附加值產品轉型;第二，努力開發國際市場，尤其是自主品牌國際市場。

先開槍后瞄準也能有收獲的時代已經過去了，對于不可控的風險一定要謹慎。劉步塵指出：“家電制造企業一定要扎扎實實把主業做好，切勿產生掙快錢的念頭。”

“企業發展可以多元化但不要無限多元化，不要去深入到不在可控范圍之內的完全陌生的領域。制造和金融這是兩個完全不同類型的產業，跨界跨度太大了，成功的企業多元化是基于原有產業和相關領域的向外延伸。”智愚咨詢總經理魏軍指出。他以美的為例解釋道，美的就是橫向多元化與縱向多元化的結合，除了制造冰箱、洗衣機、空調、冷柜、小家電、廚電等，也將所有家電智能化，努力實現物聯網的橫向多元化;縱向多元化就是美的還涉及壓縮機與電機制造、物流、機器人等領域，而這些也將為前端產品做配套服務。成熟的企業在發展過程要先將自己擅長的領域發揮得更好，同時向相關產業延伸會比較容易成功。

家電制造業的升級過程中還是有很多潛力和機會的，就像雷軍曾講到的那樣：“任何產品都值得重新做一遍。”現在這個階段，企業需要的是更精細化的運營和更清晰戰略決策，包括產業升級，包括人群細分等，這樣才能抓住機會。

奧馬冰箱市場部蘇部長也告訴《中國電子報》記者：“接下來奧馬冰箱將立足于產品，因為奧馬長期以來一直做全球的冰箱出口，所以產品才是我們的核心競爭力。而且奧馬冰箱在品牌方向上還處于中低端，接下來我們將繼續保持較高的研發投入，努力打造高端產品。”