昨日收盤，家電板塊繼續(xù)跑輸大盤，華帝股份、青島海爾、小天鵝A和美的集團(tuán)等跌幅均在2%以上。過去兩個(gè)月左右，小天鵝A累計(jì)跌幅超過30%，美的集團(tuán)也下行了24%左右。有分析認(rèn)為，家電板塊的持續(xù)調(diào)整，一方面是同大消費(fèi)整體回調(diào)有關(guān)，另一方面，行業(yè)銷售增速放緩以及機(jī)構(gòu)抱團(tuán)分化也給股價(jià)上行帶來較大的壓力。

銷售放緩跡象出現(xiàn)

家電的銷售渠道比較多，比如商超零售、線下專賣店以及線上專賣或直營等。但最新數(shù)據(jù)顯示，雖然市場(chǎng)對(duì)家電行業(yè)有不錯(cuò)的預(yù)期，但銷售增速放緩跡象已經(jīng)出現(xiàn)。其中，零售渠道負(fù)增長(zhǎng)最為明顯。有家電企業(yè)也直言，部分細(xì)分行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

零售市場(chǎng)銷售變化較大。根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2018 年7 月份全國50 家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比降低3.9%，降幅比去年同期擴(kuò)大8.9 個(gè)百分點(diǎn)。分品類來看家用電器類零售額同比下降了9.9%，降幅相比去年同期擴(kuò)大13.8 個(gè)百分點(diǎn)。在五類消費(fèi)品中變化幅度最大。

財(cái)通證券分析師洪吉然提供的數(shù)據(jù)顯示，今年7 月空調(diào)線上銷售同比下降16%，如果除去2 月春節(jié)錯(cuò)峰導(dǎo)致的數(shù)據(jù)失真，這是近幾年來首次線上同比下滑。

上市公司財(cái)報(bào)中似乎已經(jīng)有所體現(xiàn)。根據(jù)小天鵝最新披露的中報(bào)，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.57億元，同比增長(zhǎng)14.09%，增速為過去六年以來最低水平，且同去年同期相比放緩了18.26個(gè)百分點(diǎn)。

2017年，以美的集團(tuán)、格力電器、蘇泊爾、小天鵝A為代表的家電板塊成為股市的一道靚麗風(fēng)景線。今年上半年，也享受了大消費(fèi)升級(jí)的紅利。不過，6月中旬以來，家電板塊卻持續(xù)調(diào)整，不少個(gè)股調(diào)整幅度超過20%。有分析認(rèn)為，雖然家電板塊基本面依然穩(wěn)定，龍頭股強(qiáng)者恒強(qiáng)，但在持續(xù)下跌之后能否反彈，還要看整個(gè)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變。

截至昨日收盤，上證指數(shù)下跌0.18%，而家電板塊跌幅為0.35%，蘇泊爾、華帝股份、青島海爾、小天鵝A和美的集團(tuán)等龍頭股跌幅均超過20%。格力電器下跌0.87%，廚電龍頭老板電器下跌0.27%。相對(duì)而言，黑電領(lǐng)域的TCL集團(tuán)、四川長(zhǎng)虹以及海信電器收盤飄紅。

機(jī)構(gòu)減倉明顯

值得注意的是，今年6月中旬以來的兩個(gè)月左右時(shí)間，家電板塊持續(xù)調(diào)整，其中，華帝股份下跌37.69%，小天鵝A下跌37.21%，海信科龍下跌32.05%，老板電器也下跌了28.98%。美的、海爾、格力等都未能幸免，同期跌幅均在20%以上。

有分析指出，近期家電板塊走勢(shì)較弱，一方面是受到大消費(fèi)升級(jí)以及銷售業(yè)績(jī)變化的影響，另一方面，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動(dòng)也造成資金承接能力下降。

根據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年一季度還堅(jiān)持持有的公募基金今年二季度對(duì)家電板塊的操作出現(xiàn)明顯分歧。如美的集團(tuán)今年二季度獲得長(zhǎng)信內(nèi)需、廣發(fā)鑫益、博時(shí)裕富、中歐成長(zhǎng)以及招商MSCI等基金增持。但也遭到匯添富旗下8只基金減持，其中，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)回合基金減持350萬股，藍(lán)籌穩(wěn)健靈活配置基金減持270萬股。

“從持股情況看，家電板塊沒有出現(xiàn)大幅減倉的情況，但相比去年和今年一季度，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)已經(jīng)明顯松動(dòng)了。加上本身漲幅較大，如果出現(xiàn)分歧，機(jī)構(gòu)減倉對(duì)股價(jià)的壓力就比較大?！鄙钲谝晃换鹑耸繉?duì)廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者表示。目前家電板塊能否反彈收復(fù)失地，主要看市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

空調(diào)銷售 看天吃飯不靠譜

廣州日?qǐng)?bào)訊(全媒體記者趙方圓)這個(gè)夏天，我國多地持續(xù)的高溫天氣，讓“看天吃飯”的空調(diào)需求再次“井噴”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，極端天氣往往比較短暫，今年空調(diào)庫存非常高，空調(diào)終端零售市場(chǎng)并非想象中那樣樂觀。

高溫天氣助推部分地區(qū)空調(diào)銷售熱

七月以來，我國多地特別是北方許多城市持續(xù)高溫天氣。

有北方某三線城市消費(fèi)者告訴記者，買空調(diào)是“不得不向突如其來的高溫低頭”。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌告訴廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者：“空調(diào)是一個(gè)‘看天吃飯’的產(chǎn)品，特別是在華北、東北一帶，之前夏季晝夜溫差比較大，可能很多家庭不需要使用空調(diào)，今年因?yàn)樘鞖獾难谉幔斐闪吮狈揭恍┑貐^(qū)開始大面積安裝空調(diào)?！?另據(jù)產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵觀察，今年空調(diào)庫存非常高，造成這一結(jié)果的原因是廠家壓貨力度大，空調(diào)終端零售市場(chǎng)并非想象中那樣樂觀。

極端天氣的拉動(dòng)不具備持久性

記者注意到，目前一二線城市空調(diào)保有量相對(duì)飽和，新增空調(diào)銷售主要是房地產(chǎn)銷售與老舊空調(diào)換新的帶動(dòng)作用。由于一二線城市明顯受房地產(chǎn)影響，市場(chǎng)增長(zhǎng)低迷。不同的是，三四線城市的空調(diào)保有量則相對(duì)較低，需求的空間依舊存在。

產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵認(rèn)為，極端天氣對(duì)空調(diào)銷售會(huì)形成暫時(shí)性拉動(dòng)，但這種拉動(dòng)不具備持久性。