電池裝機量環比略微提升，拐點已至。 根據 GGII 數據， 9月我國新能源汽車生產約 7.6萬輛，同比下降 31%，環比增長 3%;動力電池裝機量約 3.95GWh，同比下降 31%，環比增長 9%。其中 9月乘用車裝機量約 3.02GWh，同比下降 8%;客車裝機量約 0.74GWh，同比下降60%;專用車裝機量約 0.19GWh，同比下降 66%;寧德時代、比亞迪動力電池裝機量同比增速均下降。 9月寧德時代動力電池裝機量約為2.21GWh，同比下降 9%，占整體裝機量的 55.82%;比亞迪動力電池裝機量約為 0.47GWh，同比下降 70%，占整體裝機量的 11.87%。受行業整體需求限制，頭部企業裝機量略低于預期。整體來看，環比數據有所改善，符合我們對行業判斷，當下行業需求拐點已至，后續數據向好值得期待，板塊底部震蕩，布局正當時。

燃料電池補貼退出或將提前。 近日，財政部回復兩會提案：中央財政已通過多種途徑對燃料電池汽車產業予以支持，當前主要任務是落實好既有政策，不宜另設專項資金，對氫燃料電池汽車的財政補貼應按既定政策退出。 燃料電池補貼退坡進程擬加速，到 2020年補貼或將全部退出。 我們認為，目前燃料電池行業出入導入期，產業基礎薄弱，仍需扶持。若補貼如期退出，將對板塊存一定負面影響，目前最終補貼政策尚未公布，靜待明朗。

投資建議： 基于新能源汽車處于中長期拐點，其投資價值凸顯，建議加大頭行業部企業倉位配置。 建議重點關注【當升科技】 、 【 新宙邦】 、 【 星源材質】 、 【 天賜材料】; 其他建議關注寧德時代、比亞迪、先導智能、恩捷股份、璞泰來、石大勝華、億緯鋰能、欣旺達、星云股份。

國網召開電話會議， 泛在電力物聯網建設持續推進。 10月 12日，國家電網有限公司召開泛在電力物聯網建設工作推進電視電話會議。

自今年 3月提出“三型兩網、世界一流”發展戰略以來，泛在電力物聯網建設工作部署得到一步步的推進。目前來看智能電網與潛在數據流的物聯網，共同構成能源流、業務流、數據流三流合一，典型配電物聯網平臺應用場景分為數據采集+數據管理+數據融合，需在感知層、網絡層、平臺層與應用層等環節夯實基礎支撐能力。國網計劃到 2021年初步建成泛在電力物聯網;通過三年提升，到 2024

年建成泛在電力物聯網， 未來幾年將逐步加大泛在電力物聯網領域的投資力度。重點關注【國電南瑞】、【岷江水電】國網第二批招標啟動，電表為泛在電力物聯網建設的感知層核心。

2019年國網建設方案提出 27項重點任務，開啟以電網數字化、智能化為代表的新一輪電網投資復蘇周期。近日，國網第二批智能電表招標啟動， 計劃招標電表合計 3564萬只，終端約 140萬只; 2019年國網兩次招標累計招標電表 7380萬只，同比增長 39.8%。隨著 IR46新標準的持續推行，智能電表進入更換周期，招標量有望持續保持高增長，預計未來 1-2年智能電表招標量將持續提升;同時在新標準下，管理芯片的分設將為智能電表帶來通訊與遙感等新功能，產品溢價顯著提升，主流電能表企業投資價值凸顯。建議重點關注智能電表龍頭企業，推薦【 炬華科技】 、 【 海興電力】 ，建議關注林洋能源、三星醫療。

泛在電力物聯網加速推進， 新能源車產需求預計逐步復蘇， 維持行業“推薦”評級。

來源：國海證券