近日隨著中美貿易摩擦以及華為事件的升溫，不少通信電子板塊的關聯企業或多或少都受到了一些影響，股價出現了劇烈的波動。對此部分行業公司也開始積極主動地站出來，組織投資者交流會議，解答事件對公司的影響。

深交所中小板上市企業立訊精密，就于近日召開了投資者電話交流會議，解答了貿易摩擦對公司業務的影響，并從供應商角度探討了公司對華為事件的看法。

公開信息顯示，立訊精密是一家專注于連接線、連接器的研發、生產和銷售的制造業公司，產品主要應用于3C、汽車和醫療等領域，系華為公司連接器的重要供應商，位列華為92家核心供應商名錄之中。

現有稅收調整力度對立訊精密影響不大

對于美方提稅對公司的影響，立訊精密董事長表示，目前很多和立訊生態類似的供應商都沒有受到影響，因為早在去年的產能轉移，個別產品與客戶的定價協商，就已基本解決征稅帶來的影響。

立訊精密董事長向投資者解釋到，對于立訊精密而言，受2000億美金征稅影響的產品線比例相對少，去年不到2億美金營收，且必要時立訊精密也會將增加影響的產品繼續轉移越南或其他國家，量相對還是比較少的。此外，關稅調整對每個產業生態影響不一樣，立訊精密目前受此影響較小，主要是一些高端測試設備受影響，材料方面影響較少。

不過，對于美方未來如果持續增加關稅，立訊精密董事長也表達出了自己的擔憂，未來美方如果還有3000億美金商品加增關稅的話，公司還是會面臨一些挑戰。當然這主要是同業共進的問題：當同業都在同一區域提供服務的時候，大家都不會在短期之內受到困擾，但長期如何通過產能調整進行消化是需要關心的。如果大家都在同一區域，那么大家會同步做一些調整，短期的影響會由品牌客戶和市場消化，不至于轉稼供應鏈，但中長期供應鏈還是會將受影響的產能（主要是系統級的產品）作轉移。

從供應商角度看華為事件

對于近期市場比較關注的華為事件，立訊精密董事長表示，自己并不能代表華為和大家分享，但可以從供應鏈的角度來解答下這個問題。據公司方面介紹，立訊精密在華為這邊的供貨規模，預計今年全年占公司總營收的5%左右，即上半年不到5%，下半年超過5%。

立訊精密董事長告訴投資者，公司現在服務華為有兩部分，華技（通信業務）和終端。通信方面，供應鏈和華為早已做了比較充足的準備，因此他認為受影響程度比較小。

他表示無論是立訊精密還是相關的同業，都和華為在幾年前就已充分合作，華技的Leadtime比較長，無論是供應鏈還是華技術自己，大家都有比較多的準備時間。而終端的Leadtime比較短，因為產能的問題，應該會有兩三個月的時間讓大家做產能調整，有些廠商可能會調整產能因應短期波動的需求，但總體來看影響的時間應該比較短。

立訊精密董事長認為，華為是一家有遠見的公司，無論是產品技術，還是風險防護。其產品供應鏈的本土化運作，是他們的歷史使命，有無貿易摩擦都會推進下去。因此華為在相關產品替代和儲備方面，應該是會做一些未雨綢繆的準備。（新浪財經 流星 發自深圳）

零組件供應鏈沒有迫切轉出去的需求

在投資者問答環節，大家主要圍繞供應鏈相關公司產能對外轉移問題進行了討論。據公司介紹，立訊精密在越南工廠的產能利用率約為80%，第二個工程預計也將于今年底完成基礎建設，明年一二季度的樣子就可以投入使用；印度工廠方面，預計也將在今年投入營運。

立訊精密方面表示，公司在海外方面建廠，更多的還是擴產的需求，產能轉移方面的準備約摸僅有三成。另外，公司方面認為，出口關稅針對的是終端的產品。但還有很多零組件廠商，比如立訊精密在做的馬達，天線，無線充電等，都可以在國內生產，再運到對應的組裝廠。因此大部分零組件廠還是會把產能留在原來的制造基地，畢竟要從零開始建設一個零組件廠，到完整覆蓋一個產品線，需要三五年的時間，這是不容易的。

對于海外布局的主要區域越南和印度的優劣勢。立訊精密認為，雖然越南和印度的人工成本便宜，但是把中國成熟產能搬到海外，會多一道培養的成本。以往經驗看，大概有一到兩年的時間培養，這需要和客戶一起消化。長久來看，越南和印度的運營成本，對于大批量生產的產品還是有優勢的。

以下是投資者問答實錄：

1、立訊在海外工廠的布局如何？大家比較關注產業海外轉移的問題，我們如何應對？

答：我們目前有越南工廠，產能利用率約為80%，越南第二個廠區預計在今年底完成基礎建設，明年一季度末，二季度可以投入使用。

印度分部在年初春節前成立，工廠沒有打算自己建設，已選好廠區，手續辦完后就可以啟動。我們前段時間還招聘了印度干部到中國培訓，兩邊同步交叉培訓，這樣可以加速建設。印度工廠除了服務當地的OEM、ODM等客戶外，為了讓它經營效益較好，還有出口的規劃。

越南+印度的產能規劃約為昆山廠的xx%（涉密）。因為在中國面臨用工的挑戰，同時也綜合考慮了客戶產能擴充的需求，成本需求以及貿易摩擦糾紛的影響。

歐洲北美方面，上市公司體外集團的公司有一些資源，但是不到萬不得已不會過多依賴，因為用起來成本還是比較高的。像通訊業務在墨西哥、歐洲（羅馬尼亞等）有一些需求，我們有相關布局，不管有沒有貿易摩擦都做好了規劃準備。

綜合來看，我們的印度工廠在今年x月份（涉密）就可以投入營運，加速提前了兩個月；越南二廠加速的話在明年一季度可投產，正常的話在二季度。如果客戶有特別需要，我們也可以調整越南一期工廠的產能。

經過去年以后我們已經比較有經驗，大家都在同一個地球村，無論我們或者其他供應商都不可能能夠承擔額外的費用，只有消費者和品牌客戶才能去承擔額外的費用，作為供應商不會單獨去買單。

2、貿易摩擦如果加劇，會推動中國廠商會把產能放到海外，但這樣是否會造成中國產業空心化？

答：從我們這個產業來講，不至于這樣子。本身需求在增加的時候我們也在做產能的外移。例如去年2000億美金征稅范圍中，我們受影響的只有2億美金。如果貿易摩擦糾紛擴大，波及到手機耳機，那么組裝廠可能會配合客戶做調整，但零組件廠不是必須，大部分還是可以在國內生產，再出口至海外。培養一家零組件公司直到良性運營，至少需要3-5年。所以從零組件廠商來看，大家觀望的態度會更多一些。而組裝廠為了滿足關稅的減免問題，可能會走出來。

同時我們認為，中國企業在越來越多的橫向服務海外客戶，需求正常增加的同時，肯定會推動自身的國際化。沒有貿易摩擦我們也需要國際化，而有的話只是促使我們走得更快一些而已。如果個別產業被逼無奈，必須得舍棄中國的制造基地，那這可能只是個案。從我的角度來看，實際上關稅這件事沒有那么可怕。

3、是否可以理解為，三到五年內，即使加了25%的關稅，我們的產品還是可以照樣出口給美國，銷量上不會有變化呢？

答：我澄清一下，現在出口關稅針對的是終端的產品。但還有很多零組件廠商，比如我們在做馬達，天線，無線充電等。我們可以在國內生產，再運到對應的組裝廠。我認為大部分零組件廠還是會把產能留在原來的制造基地，畢竟要從零開始建設一個零組件廠，到完整覆蓋一個產品線，需要三五年的時間，這是不容易的。而對于大的機構件，比如機殼和包材，可能需要跟隨組裝廠做產能搬遷。因為和組裝廠配合密切，運輸成本高，當地也可以覆蓋。對于我們而言，如果airpods剛好被征稅，我們勢必需要配合客戶做產能轉移。但Airpods里面的零組件不一定要跟著走。

4、如果征稅25%，是美國消費者承擔，還是供應商承擔？

答：我覺得我沒有權利代表客戶回答這個問題。作為供應鏈的生態，我們很多成本跟客戶都是傳導的，比如說匯率，期貨，人工的上漲。我們作為零件的方案解決商，我們無法決定國際局勢，只有我們能決定的東西，客戶才會要求我們做改變。大環境如此，短期之內要么成本是客戶吸收，要么消費者吸收。長期來看部分產品可以通過轉移消化，例如airpods成品可以轉移到越南去組裝，不過這個可能需要半年到一年的時間。在此期間造成的額外成本，客戶吸收或消費者吸收都有可能。不過供應鏈涉及的公司較多，沒有人能夠單獨吸收這些成本。

5、我們一直看好立訊的精密制造管理能力，同時我們未來會走國際化，但不同國家文化也不一樣，我們的管理會受到挑戰么？綜合考慮異地擴張的成本和國內相比如何呢？

答：首先，越南有比較成熟的招商環境，他們作為中國制造的后花園已有較長時間。無論是越南的招商班底還是員工的就業習慣來講，已經不是前幾年還是磨合的階段了。而印度方面，大家都還在磨合，有政府投資問題，也有當地市場的問題。當地市場需求很大，但還是中低端市場，而對于有能力跨國的企業來看，本身中低端產品做得就少。后續地產地銷的需求，會給他們帶來一些挑戰。

其次，管理的時間成本方面：越南員工的學習曲線和中國接近；而印度的工作習慣有一些差別，比如越南可能可以接受該加班就加班，該住宿舍住宿舍，而印度員工可能覺得早晚還是需要回家，對企業的彈性有一些影響。但對于有能力跨國的公司而言，這些實際上只是基本的功課。我們已經做好準備，且有一定經驗。

整體上講，雖然越南和印度的人工成本便宜，但是把中國成熟產能搬到海外，會多一道培養的成本。以往經驗看，大概有一到兩年的時間培養，這需要和客戶一起消化。長久來看，越南和印度的運營成本，對于大批量生產的產品還是有優勢的。

所以綜合來看，越南的招商引資和員工干部的素質比較成熟，而印度的市場較大，通過地產地銷和出口的結合，可以讓企業的產能得到較好的發揮。另一方面，印度的員工培訓較慢，但員工成本相比越南更低。不管是否有貿易摩擦，這些產能布局對于高速成長的企業來說也是必然的選擇。

6、華為在公司的營收占比？

答：預計今年全年占比在5%左右：上半年不到5%，下半年超過5%。華技（通訊業務）和終端相比，華技占比更高一些，約占華為業務的x分之x左右（涉密）。

7、精密零組件需要三年以上時間去成長，是否意味著我們相比組裝有較高的護城河，是否就不需要搬廠？

答：三年時間新基地成熟的定義是，作為零組件廠商到一個新的地方投資，哪怕是做產品線延伸，比如從中國延伸到越南，必需要三年時間越南的整個團隊才會是成熟的團隊，才可能覆蓋高中低端產品或者幾代產品的工藝，規模和良率沒起來的時候，勢必會遇到挑戰。

有一些工廠沒有像立訊一樣高速成長的話，如果縮小中國的產能規模然后海外再擴的話也是成本的浪費，客戶也非常清楚這個問題的存在，他們不會過度要求，讓沒有必要轉的去轉產。海外零組件工廠需要三年時間才能實現技術面、成本面、產品覆蓋面的成熟。

零組件護城河方面，你想問是否護城河只有三年，，其實我們對任何產品都有很好的沙盤演練，如果沒有提前五年規劃而且五年少犯錯的話，根本都看不到成果。如果還有更大的創新，我覺得兩個五年差不多。

8、您認為華為通訊影響范圍會小的判定標準是什么？以及為了應對貿易摩擦升級的影響，華為之前是否有提前備貨的準備，消化需要多久，目前庫存大概是什么樣的水位？

答：這個問題比較難回答，我們只能作為供應商去發表一點看法，不能代表華為。我們平常會經常參與華為策略供應商大會。我們可以分享一下公開信息。華為是一家有遠見的公司，無論是產品技術，還是風險防護，在座的朋友都有認知。其產品供應鏈的本土化運作，也是他們的歷史使命，有無貿易摩擦都會推進下去。在過去發生了那么多故事，換成你我都會做防范，無非是在產品處多一些替代。但如何量化，我們不知道。我個人認為華技有未雨綢繆，這個從宏觀來說是有必要的。

9、對國內廠商來說，華為通信的機會是否會比較大？

答：一直以來都在逐漸增加，但不會一下子很大，因為認證流程比較長。反倒是華為終端方面，日本、韓國、***、大陸廠商跟美國廠商有競爭的部分廠商可能會忙著加產能，國產供應商機會可能會更大。這只是我的個人觀點，不能代表華為。

10、您之前提到華為終端會有些影響，但影響的時間比較短。您談的是對立訊的影響，還是對華為終端的影響？

答：如果把華為手機拆開，看看里面有多少東西必須需要美國廠商就知道了，從零組件判斷就好。但是產能調整還是會有，這個過程中難免會有一些供應商會緊張一點點。比如說，一些日本供應商本來動作比較慢，可能需要三周才能產能擴出來，可能其他公司在這個過程中會多承擔一點，但是過了這兩三周就好了。

11、越南和印度是否會有當地公司，隨著本土化成長起來，替代中國公司？

答：目前越南和印度都沒有類似趨勢。印度有一些手機供應鏈給本土低端品牌。但更高端的產品可能需要多層供應鏈來支持，并不是只有智能終端的組裝就行，需要具有技術和品牌的終端客戶的帶動。中國能有這樣的成長，是因為中國有優秀的企業在帶動產業鏈的成長。

12、AirPods方面客戶可能會有地區調整的需求，那后面擴產是否直接在外面擴？二是半年到一年的遷移時間是否需要重新購置設備，因為需要保證過程中的供應？如果增加了設備后，我們的存量設備后面是否可以做其他的生產？

答：我們有多個選擇，也在和客戶探討，目前越南是其中選項之一。我們認為，到今年底四季度的時候，產能供需會寬松一些，不是說市場沒需求，而是某些產線不用沒日沒夜在工作，我們定的時間點是基于我們對市場的判斷。這個是市場相對來講供需比較平衡的時間點，這樣搬遷需要增加的Capex的可能性不大。這個時間點，是基于各家廠商都開始比較成熟，產能會有喘息的機會，再去搬廠。不過沒有喘息的機會說明需求很好，我們會和客戶商談，看會不會有更多商業機會。過去十幾年，我們都習慣了用三班倒等彈性生產方式來減少CAPEX投資。

13、公司是否有感受到華為供應鏈在加速國產化？貿易摩擦是否加速這一進程？

答：有的，我們能體會到華為的需求在加大。且不論華為，很多汽車廠商，乃至于諾基亞愛立信都在加速導入國產廠商。只是相對而言，在核心零組件方面，華為導入的速度會更快一些。

14、如果做悲觀假設，如果我們被征收關稅的話，從生產的調整，我們需要多久才能規避關稅的影響？

答：剛才和大家分享過，如果悲觀預期下，我們的airpods業務首先要調整。同時，無論有無關稅問題，我們都在努力擴建產能，我們希望年內可以解決這個問題。目前還沒有接到客戶需求要我們做什么額外的事，所以我們還是很淡定的。

15、您提到印度擴產的產能，目的是擴產，還是替代原有產能？

答：我們本來的規劃就是擴產，未來的產能建設也是七分擴產三份準備。

16、在越南擴產后，從中國進口的零部件是否會被越南征稅？

答：目前沒有，但如果地產地銷的話，要免關稅還是需要一些指標的。不過大家都會比較有經驗地做規劃。

17、組裝會轉到印度，零部件生產還是在國內，那印度是否征稅？

答：不好意思，剛才可能交流過程中沒有說清楚。我們并未說組裝會轉到印度，而是告訴大家在印度和越南有擴建產能。如果airpods、手表等成品遇到征稅問題，大家可以轉移到印度或越南。而我們在印度的規劃，是做零部件暫未考慮成品業務，主要還是因為當地有關稅，同時交通不方便，從中國海運過去都要2-3周多，主要考慮關稅和運輸的時效問題。另一方面，印度和東南亞有關稅協議的，比如說攝像頭在越南生產轉移到印度，是免關稅的，且合理合法。

18、您剛才主要介紹我們在越南和印度的產能規劃和準備。那么我們競爭對手的準備工作如何？產能調整是否會讓我們提升份額？

答：我們現在所有的產品都是客戶的核心供應商，我們的產能擴充主要基于未來三五年的發展，以及對外環境變化而做準備，并不是為贏來更多的生意。我們本來就有比較大的份額，所以不會考慮這個問題。我沒有詳細了解同業做了什么準備，但是我覺得我們都做了恰到好處的準備，因為過早過晚都不見得是對的選擇。

19、華為的份額提升，是自身的因素，還是民族情緒的影響？

答：我個人觀點，華為的競爭優勢比較明顯，他們有自己的核心競爭力，有優秀的團隊，技術導向的團隊。主要是和自身競爭力有關。

20、手機行業是偏飽和，華為份額增長會帶來大客戶份額下降，可否量化一下這個份額的影響？

答：所有的中國供應鏈，應該還是希望北美大客戶越來越健康才好，他們培養了優秀的供應鏈，本身生態也比較好。北美客戶去年有一些定價失誤，他們在CAPEX上也有改善的空間，大家都是聰明的人，我們能想到的，他們也一定有考慮到。我不擔心他們的策略調整。我對他們在存量市場的競爭上充滿信心。

21、關于25%關稅，我還有個問題。如果越南的生產成本要低于國內，時間點在第幾年？

答：首先，我沒有說產品一定要轉印度還是越南，從消費電子（手機，電腦，穿戴式產品等）角度來看，因為生態大部分在中國，所以轉往越南和印度更方便。而汽車類、通訊等產品，還有可能會轉到墨西哥等，主要轉到沒有關稅的地方。越南本身制造成本相比中國有兩三年的成本差，雖然越南和中國的成本都在漲，但現在越南的人工成本相當于三年前的中國成本。同時有大環境的因素，所以我們做了產能擴充的規劃的時候，會把一部分產能放到越南。

但是對于一些非高速增長的企業，則會面臨這樣的問題：公司需要關掉中國的產能，同時增加越南產能，越南雖然人工成本低，但始終是有學習曲線的，這個成本的增加會對沖掉一些人工成本的優勢，同時中國還在關廠，兩國產能完成對沖至少需要兩年時間，這個是不好量化的，每家都不一樣。

而你的問題是移到越南，就可以節省多少關稅成本，關稅的問題，這是0或25的概念。作為供應鏈是不可能接吸收25%的關稅的。

22、所以說大趨勢還是要轉移產能的？

答：對于產業來說，涉及關稅的是最終的成品。成品里面還有很多零件，零件還有數層供應鏈，做零件供應鏈的沒有迫切需求轉出去。特別是體積小的零件完全可以在中國做，所以轉出去的只是少數。或者說如果零組件很大個，可能就會必須在組裝廠當地制造了。