回顧2018年，整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)暗潮洶涌，不論是對(duì)終端還是產(chǎn)業(yè)鏈而言，都是頗為動(dòng)蕩的一年。觀察過(guò)去一年，手機(jī)市場(chǎng)持續(xù)不景氣，技術(shù)微創(chuàng)新周期更快，蘋(píng)果、小米、5G等多個(gè)與手機(jī)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的概念股板塊也因市場(chǎng)環(huán)境的影響出現(xiàn)了不同程度上的波動(dòng)，且延展至今。

以產(chǎn)業(yè)鏈“傾心”的蘋(píng)果公司為例，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月2日該公司近20年來(lái)首次下調(diào)營(yíng)收預(yù)期。1月3日，蘋(píng)果公司股價(jià)應(yīng)跌近10%，報(bào)142.19美元，創(chuàng)6年來(lái)最大單日跌幅。當(dāng)日市值蒸發(fā)746.45億美元，較2018年10月峰值蒸發(fā)達(dá)4460億美元。牽一發(fā)動(dòng)全身，北京時(shí)間1月4日，A股中蘋(píng)果概念股，幾乎全線暴跌，部分跌停。

諸如上述提到的這一系列的外因，在2019年中又會(huì)給產(chǎn)業(yè)鏈的這些企業(yè)帶來(lái)哪些影響?

行業(yè)人士認(rèn)為，首先是短期內(nèi)持續(xù)加劇的行業(yè)環(huán)境，加上低迷的股市行情，無(wú)疑會(huì)給產(chǎn)業(yè)鏈中的這些上市公司造成一定程度上的沖擊，且這樣的情況在2019年上半年或許不會(huì)有太大改善。

上半年劣勢(shì)將持續(xù)發(fā)酵

眾所周知，由于智能手機(jī)產(chǎn)品長(zhǎng)時(shí)間處于一個(gè)創(chuàng)新匱乏局面，導(dǎo)致全球智能手機(jī)市場(chǎng)需求持續(xù)下滑目前呈現(xiàn)出難以扭轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。顯然，就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)并沒(méi)有出現(xiàn)能夠?yàn)槠鋷?lái)質(zhì)的創(chuàng)新的技術(shù)或產(chǎn)品。

另一方面，股市由于貿(mào)易戰(zhàn)等多方因素的波及變化不斷，導(dǎo)致從去年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)上市公司的融資環(huán)境明顯受到影響，從而使得2018年中不斷有產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受困于資金短缺的問(wèn)題，從而向國(guó)資求援。

綜上兩點(diǎn)，一方面是智能手機(jī)市場(chǎng)大環(huán)境在短時(shí)間內(nèi)不太可能有所好轉(zhuǎn)，其次則是貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果尚未定論，股市環(huán)境仍存在較多變數(shù)。這樣一來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈的這批企業(yè)在2018年中爆發(fā)的問(wèn)題很大可能在2019年中持續(xù)發(fā)酵。

這樣的前提下，包括歐菲科技、丘鈦科技、藍(lán)思科技等多家行業(yè)一線廠商也出現(xiàn)存貨金額較大、負(fù)債率過(guò)大、產(chǎn)品毛利偏低或是過(guò)度依賴補(bǔ)助等現(xiàn)象。其中任何一種，都將有可能成為觸發(fā)問(wèn)題的引線。

不過(guò)，除了即將面臨的這些問(wèn)題外，更值得注意的是，2019年市場(chǎng)潛在的一些轉(zhuǎn)機(jī)。

近兩年，人臉識(shí)別、全面屏、柔性屏等產(chǎn)品面市，終端品牌逐漸開(kāi)始在一些旗艦機(jī)型上采用，市場(chǎng)逐漸形成差異化需求。隨著這些產(chǎn)品進(jìn)一步發(fā)展，有望給今年下半年內(nèi)給部分企業(yè)帶來(lái)新一波的利好。

下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

由于智能手機(jī)硬件創(chuàng)新受阻，造成終端品牌對(duì)差異化形成“極端”的追求。在終端客戶需求的影響下，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈廠商也不斷加大產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用的投入。

不過(guò)，回顧最近兩年全球智能手機(jī)產(chǎn)品更迭的情況，繼雙攝之后雖然又有許多新技術(shù)出現(xiàn)，但截至目前為止，人臉識(shí)別、全面屏、柔性屏等技術(shù)還一直處于演進(jìn)階段。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)筆者指出：“因?yàn)檐浖系膭?chuàng)新進(jìn)度緩慢，需要更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)開(kāi)發(fā);所以現(xiàn)階段大家一味的追求硬件創(chuàng)新，借此形成差異化。雖然這是一件好事，但目前看來(lái)，智能手機(jī)里面的大部分零部件創(chuàng)新，幾乎都已經(jīng)到達(dá)了產(chǎn)品的物理極限。因此，我們現(xiàn)在任何一新產(chǎn)品、新技術(shù)走向成熟都需要花上比以往更長(zhǎng)的時(shí)間。”

觀察發(fā)現(xiàn)，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)中絕大多數(shù)新產(chǎn)品在技術(shù)尚未成熟之前，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的需求基本都來(lái)自于一線終端品牌。

一線終端為鞏固市場(chǎng)地位不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，借此吸引消費(fèi)群體，而與之對(duì)應(yīng)的這批供應(yīng)鏈一線廠商，在輔助終端客戶做產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，也因此能夠享有市場(chǎng)的頭份紅利，這樣的情況在智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中已然形成了常態(tài)。

在巨頭們分食之后，也意味著新產(chǎn)品走向成熟。眼下不論是人臉識(shí)別、柔性屏、全面屏或是因其帶來(lái)需求的微型攝像頭產(chǎn)品，技術(shù)都在有條不紊的推進(jìn)。我們能夠看到的，是更多的終端客戶開(kāi)始有這類(lèi)產(chǎn)品需求，這也表示將給產(chǎn)業(yè)鏈二三線的廠商帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。

除此之外，非手機(jī)市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)也讓產(chǎn)業(yè)鏈感受到了許久不曾感受的“暖意”。

筆者了解到，自汽車(chē)電子、智能家居、可穿戴、VR等產(chǎn)業(yè)開(kāi)始蓬勃發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)鏈上市公司為首的大批廠商，開(kāi)始將業(yè)務(wù)拓展到這些領(lǐng)域。相對(duì)手機(jī)市場(chǎng)而言，非手機(jī)類(lèi)產(chǎn)品雖然需求量并不算大，但勝在產(chǎn)品周期穩(wěn)定且利潤(rùn)頗豐。

然而，當(dāng)這些產(chǎn)業(yè)紅利來(lái)臨時(shí)，伴隨而來(lái)的，無(wú)疑就是價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)。

一直以來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈中絕大多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有很明顯的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì);以至于這批企業(yè)不得不以價(jià)格的方式來(lái)爭(zhēng)取訂單，新產(chǎn)品帶來(lái)的短暫紅利或許還不足以支撐其流失的利潤(rùn)。這個(gè)問(wèn)題顯然是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)此以往的弊端，至今無(wú)解。

行業(yè)人士認(rèn)為：目前很大一部分產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不僅要承擔(dān)外界的沖擊，很大程度也受到自身運(yùn)營(yíng)模式的拖累。在這個(gè)整體市場(chǎng)行情不佳的情況下，還堅(jiān)持參與這樣“亞健康”的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，可以預(yù)見(jiàn)2019年有望出現(xiàn)的新產(chǎn)品利好，也或?qū)⑥D(zhuǎn)瞬即逝。