從當(dāng)前的形勢來看，我們到了討論動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)和電動(dòng)汽車廠家們的博弈問題了，在一個(gè)健康的市場里面，是存在一個(gè)比較好的零整關(guān)系，是存在一個(gè)博弈過程，能夠建立均衡，各方都有相對合理的利潤來持續(xù)發(fā)展。

電池企業(yè)的利潤

從全球來看，現(xiàn)在電池的供應(yīng)目前已經(jīng)進(jìn)一步趨向于電池企業(yè)挑客戶的階段，這個(gè)趨勢不僅僅是國內(nèi)才有的。從總量來看，這個(gè)分化還是很明顯的，隨著終端產(chǎn)品在各個(gè)市場上面的競爭，需要優(yōu)質(zhì)和穩(wěn)定的供應(yīng)來支撐。

全球動(dòng)力電池出貨量（包含中國）

全球動(dòng)力電池出貨量（不包含中國）

從整體來看，國內(nèi)外今年的規(guī)模效應(yīng)很明顯，在全球的格局下還是非常有特點(diǎn)的，前三大的國外電池企業(yè)也在篩選重點(diǎn)客戶，已經(jīng)忙不過來了。

累計(jì)來看今年幾家漲幅很厲害

全球累積量的漲幅（不含中國）

對應(yīng)的利潤：從規(guī)模上來說，幾家領(lǐng)先的企業(yè)開始從業(yè)務(wù)中獲取對應(yīng)的利潤，從高投入和低利潤，在建立穩(wěn)定的客戶關(guān)系以后，開始長期的評估營業(yè)利潤率以支撐自身業(yè)務(wù)的發(fā)展

LG化學(xué)的營業(yè)利潤率還是挺低的

如果拿CATL和LG來比的時(shí)候，我個(gè)人覺得是有些看不懂的

寧德時(shí)代披露前三季度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2018年前三季度盈利233,498.20萬元-242,306.62萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤195,424.66萬元-203,199.94萬元，比上年同期增長80.57%-87.75%。

這個(gè)事情我是這么看的，目前由于補(bǔ)貼的實(shí)際情況，在商用車和乘用車的情況下，大家都在評估未來降本的狀態(tài)，按照當(dāng)前利潤狀態(tài)下，我們必然把矛頭對準(zhǔn)看上去利潤還在暴漲80%的電池供應(yīng)商。這下還是挺尷尬的，大部分車企都為了供應(yīng)商打工了。

電池原料：由于LFP材料的價(jià)格處在一個(gè)低迷期，基于大巴和專用車的LFP還是主要的利潤來源，而往長期來看如果真的在乘用車的高鎳化的發(fā)展道路

備注：LFP的材料的價(jià)格沒有進(jìn)一步下來，主要是擠出的LFP產(chǎn)能布局去了儲(chǔ)能方面了

而更上游的原料，則代表著未來的技術(shù)方向

這個(gè)差異在下一代電芯開發(fā)出來之后會(huì)更加明顯

從目前的技術(shù)特征來看，結(jié)構(gòu)性的成本削減，需要和安全性進(jìn)行妥協(xié)，短期內(nèi)挺難成為給所有車企的解決方案。所以我們接下來可以看到如果想要往前走，優(yōu)質(zhì)的電池企業(yè)肯定會(huì)把產(chǎn)品進(jìn)行分層，對于產(chǎn)品成本的削減和對生產(chǎn)改造的投入同步進(jìn)行，但是會(huì)去抓重點(diǎn)客戶。

小結(jié)：快到年底了，也是快到新一輪補(bǔ)貼政策探討的節(jié)點(diǎn)，整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)，不僅僅是事故問題，往成本削減，企業(yè)的運(yùn)行情況也是我們需要重點(diǎn)關(guān)注的。在這個(gè)形式下，電池企業(yè)的高利潤還真的讓人想不明白的事情，我們要往上游去壓，在電動(dòng)汽車整車制造層面去制造一個(gè)平衡而獨(dú)立的業(yè)務(wù)模式，以現(xiàn)在發(fā)布的北汽新能源的情況是站不住地，補(bǔ)貼占了太大的部分，還需要培植更多的電池企業(yè)來進(jìn)一步拉低成本才能持續(xù)發(fā)展