柔性印制線路板（簡稱 "FPC"，即 Flexible Printed Circuit））是印刷線路板中的一種，一般用 PI 等柔性材料做基材。印制電路板是我國電子業(yè)的上游基礎(chǔ)行業(yè)，決定了我國電子產(chǎn)品的競爭力。目前，全球印刷電路板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占電子組件產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的四分之一以上，是各個(gè)電子組件細(xì)分產(chǎn)業(yè)中比重最大的產(chǎn)業(yè)。

據(jù) Prismark 統(tǒng)計(jì)，全球 FPC 產(chǎn)值由 2008 年的 66 億美元增長到 2019 年的 122 億美元，CAGR 達(dá)到 5.7%，目前 FPC 產(chǎn)值約占整個(gè) PCB 行業(yè)產(chǎn)值近 20%。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院估計(jì)預(yù)計(jì)，全球 FPC 市場規(guī)模于 2025 年將達(dá)到 287 億美元，6 年 CAGR 可達(dá) 13.0%。

隨著全球 FPC 產(chǎn)能向中國不斷轉(zhuǎn)移，據(jù)智研咨詢估計(jì)，預(yù)計(jì)至 2027 年我國 FPC 市場規(guī)模將達(dá)到 1,885.76 億元，2021 到 2017 年 CAGR 可達(dá) 8.48%。其中，智能手機(jī)領(lǐng)域需求規(guī)模為 785.5 億元，平板電腦領(lǐng)域需求規(guī)模為 323.12 億元，其他消費(fèi)電子領(lǐng)域需求規(guī)模為 317.89 億元，汽車電子領(lǐng)域需求規(guī)模為 115.8 億元，網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域需求規(guī)模為 35.05 億元，其他應(yīng)用領(lǐng)域需求規(guī)模為 308.4 億元。

FPC 的下游市場主要為消費(fèi)電子，F(xiàn)PC 不僅可以通過顯示模組、觸控模組、指紋識別模組、攝像頭模組等進(jìn)入下游，也可直接用于智能手機(jī)、平板電腦、PC、消費(fèi)類電子、功能手機(jī)和其他產(chǎn)品，占比分別為 29%、22%、13%、19%、4% 和 13%。此外，下游應(yīng)用領(lǐng)域還包括通信設(shè)備、汽車電子、醫(yī)療器械和儀器儀表等領(lǐng)域。

智能手機(jī)是 FPC 下游第一大應(yīng)用領(lǐng)域，F(xiàn)PC 在智能手機(jī)中的應(yīng)用涉及顯示、電池、觸控、連接、攝像頭等多功能模組模塊，一般而言，一部智能手機(jī)大約需要 10-15 片 FPC。

2011 年至今，我國智能手機(jī)市場快速發(fā)展，國內(nèi)市場的占有率上升到 95.0%，智能手機(jī)已經(jīng)全面取代功能手機(jī)成為我國消費(fèi)者的首選。2011 年 -2021 年，全球智能手機(jī)出貨量由 4.95 億臺增長至 13.58 億臺，年復(fù)合增長率約 10.62%。同時(shí)，中國已成為全球重要的智能手機(jī)市場，2021 年國內(nèi)智能手機(jī)出貨量達(dá)到 3.43 億臺，占全球手機(jī)出貨量的比例約為 25%。

FPC 因具備輕薄、可彎曲的特點(diǎn)，與可穿戴設(shè)備的契合度最高，是可穿戴設(shè)備的首選連接器件，隨著可穿戴設(shè)備市場的蓬勃發(fā)展，F(xiàn)PC 行業(yè)將成為最大的受益者之一。

根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2014-2021 年全球可穿戴設(shè)備出貨量呈逐年上漲的趨勢，2021 年全球可穿戴設(shè)備出貨量 5.34 億臺，同比增長 19.99%，持續(xù)保持高增長。

2021 年中國可穿戴設(shè)備的總發(fā)貨量近 1.4 億臺，同比上漲 25.4%。從產(chǎn)品類別來看，可穿戴耳機(jī)市場的新產(chǎn)品貢獻(xiàn)了 2021 年可穿戴設(shè)備需求的大部分增長，出貨量同比增長 55.4%，智能手環(huán)和智能手表的出貨量緊隨可穿戴耳機(jī)之后。預(yù)計(jì) 2022 年，中國可穿戴市場出貨量超過 1.6 億臺，同比增長 18.5%。相對于增長停滯的智能手機(jī)市場，中國可穿戴設(shè)備市場依然保持著高速增長的趨勢。IDC 預(yù)計(jì)，到 2023 年，中國可穿戴設(shè)備市場出貨量將接近 2 億臺。

同時(shí) VR/AR 頭顯設(shè)備市場爆發(fā)，促進(jìn) FPC 用量提升。目前 AR/VR 設(shè)備從普通機(jī)型到中高端機(jī)型，單機(jī)用 FPC 用量范圍可達(dá) 10 至 20 條，部分高端機(jī)型由于傳感器多、電路復(fù)雜、對于產(chǎn)品重量和性能要求更嚴(yán)格等因素，F(xiàn)PC 用量更多，可能在 20 條以上。

全球 AR/VR 市場出貨量有望從 2020 年的 585 萬臺增長至 2024 年的 2,130 萬臺，年均復(fù)合增長率為 29.49%。中國 VR 設(shè)備出貨量整體呈現(xiàn)增長趨勢，2021 年約為 169 萬臺，預(yù)計(jì) 2025 年出貨量為 1,266 萬臺。

根據(jù) IDC 發(fā)布的數(shù)據(jù) 2015 年至 2021 年全球平板電腦出貨量分別為 2.07 億臺、1.75 億臺、1.64 億臺、1.46 億臺、1.44 億臺、1.64 億臺和 1.68 億臺。2021 年第四季度，中國平板電腦市場出貨量約 742 萬臺，同比增長 20.9%。2021 年全年中國平板電腦市場出貨量約 2,846 萬臺，同比增長 21.8%，創(chuàng)近 7 年出貨最高增幅。預(yù)計(jì)中國學(xué)生平板電腦市場到 2022 年實(shí)現(xiàn)同比增長 4.1％，未來幾年延續(xù)增長勢頭，5 年復(fù)合增長率達(dá)到 6％。

此外，全球筆記本市場規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定，有效保持上游復(fù)合功能性材料市場需求的穩(wěn)定。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu) IDC 近日發(fā)布的最新研究報(bào)告顯示，全球筆記本電腦出貨量在 2020 年達(dá)到高點(diǎn)后，在 2021 年依舊同比增長 15%，再次達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 3.49 億臺。

FPC 也是新能源動力電池的重要配件，根據(jù) EVSales 的數(shù)據(jù)，全球新能源汽車銷量由 2016 年的 77 萬輛增長到 2021 年 675 萬輛，2022 年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到 1,040 萬輛。

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，我國新能源汽車銷量由 2016 年的 51.7 萬輛增長到 2021 年 352.1 萬輛，市場占有率達(dá)到 13.4%，乘用車市場信息聯(lián)席會預(yù)計(jì) 2022 年國內(nèi)新能源乘用車銷量達(dá) 600 萬輛。新能源汽車的爆發(fā)式增長帶動了新能源領(lǐng)域中動力電池的高速發(fā)展。

車用 FPC 主要應(yīng)用在 LED 車燈、變速箱、BMS、車載顯示屏、信息娛樂系統(tǒng)等，未來單車 FPC 用量有望超過 100 片。

據(jù)戰(zhàn)新 PCB 產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計(jì)，2018 年汽車 FPC 市場規(guī)模達(dá) 53 億元，同比增長 8.4%，市場的主要增長動力來源于汽車電子化程度的提升和新能源汽車滲透率的提升。2016-2022 年，汽車用 FPC 的年增長速度長期維持在 6%-9% 之間，至 2022 年汽車用 FPC 市場規(guī)模將增長至 70 億元。

伴隨新型消費(fèi)電子產(chǎn)品的發(fā)展，F(xiàn)PC 將迎來廣闊的發(fā)展空間。目前，3M、三井、住友等國際化龍頭公司在高端復(fù)合功能性材料市場處于領(lǐng)先地位，占據(jù)了高端市場的絕大部分市場份額。近些年來，國內(nèi)企業(yè)通過自身技術(shù)突破在部分產(chǎn)品上擴(kuò)大市場認(rèn)可度與占有率，在國產(chǎn)替代方面取得了一定突破，但在研發(fā)積累、品牌認(rèn)可度、產(chǎn)品多樣性等方面與國際龍頭企業(yè)還存在差距，在市場競爭中面臨較大壓力。