近期，A股市場的大幅波動并沒有影響集成電路行業中國資本海外并購的熱度。近期，業界盛傳紫光集團擬斥資230億美元要約收購美光科技，引發了業內對該行業并購重組、做大做強的路徑反思。

　　多位業內資深人士均表示，并購有助于填補中國集成電路產業空白、完成初級階段的布局、帶來規模效應，但并購不能帶來產業先進，中國集成電路產業要追趕世界先進水平，還是要靠自己持續不斷的研發投入。抓住下一代技術時機，做出真正意義上的世界級原創技術，才能讓中國集成電路站到超越先進的層面。

　　海外并購成捷徑

　　7月14日，有媒體報道稱，紫光集團擬以每股21美元（較前一日收盤價17.61美元溢價19.3%）、總價230億美元收購DRAM（存儲器）巨頭美光科技。對此，美光科技發言人稱尚未收到紫光集團的收購要約，紫光則含糊回應以通告為準。消息傳出后，紫光股份和美光科技的股價都有明顯上漲。

　　對此，上證報記者采訪多位業內人士獲悉，紫光集團發出收購要約應該確有此事，但該項收購成行的可能性并不大。芯謀研究半導體產業總監王笑龍表示，“紫光發出要約是真的，但收購很難通過美國政府的批準，而美光科技在2013年收購了日本的爾必達，這使得該收購會更加復雜。”

　　另一位業內資深半導體人士也認為， “美國唯一擔心的是中國集成電路技術掌握得太快，排除報價過低（美光價值超過380億美元），如果被證明收購不會威脅到美國國防安全，或許有被批準的機會。”資料顯示，美國外國投資委員會（CFIUS）注重考查并購方企業控制權，會遵循國家安全戰略，在保證國防安全前提下追求引入國外投資和經濟安全之間的平衡。

　　自從集成電路產業上升到國家戰略后，中國集成電路產業的境內外并購整合愈加熱烈，在國家集成電路產業投資基金（下稱“大基金”）引導下，民間資金積極參與到行業的并購重組，中國財團一夜間成為全球半導體領域的“財神爺”，中國集成電路產業也似乎看到了黎明的曙光。

　　“并購確實是中國集成電路產業發展的一條路徑。”芯謀研究首席分析師顧文軍表示，“通過并購國際巨頭，發展存儲器產業是正確的。”如武漢新芯自從去年牽手閃存大廠Spansion（飛索半導體）后，不久前即宣布其首個3D NAND產品將于2017年面世；武岳峰資本也在不久前力挫Sypress（賽普拉斯）購得SRAM（靜態存儲）廠商芯成半導體（ISSI），從而進入 DRAM產業領域。

　　在中科院微系統所工業研究院CEO楊瀟看來，在大基金的引導下，中國集成電路產業的國際并購，有助于完成產業初級階段布局、填補產業空白、帶來規模效應。大基金的歷史使命就是帶領中國集成電路產業完成底層的產業布局，這其中的中低端技術是可以通過并購取得的。

　　并購過熱埋隱憂

　　“產業基礎可以靠并購，產業先進只能靠自強。”上述業界人士在肯定海外并購策略的同時強調。

　　顧文軍認為，“核心技術靠買是很難的，還是要堅持腳踏實地、自我發展。”同時警示中國資本的海外并購已經有點過熱，已引起了全球業界的警覺和抵制。

　　浦東科投副總裁李亞軍則笑言，“中國集成電路并購已進入并購國際公司的2.0階段，標的價格和并購難度與并購瀾起科技時早已是今非昔比。”

　　楊瀟則表示，國外對集成電路核心技術的限制，不僅使我們有錢買不到先進的技術和企業，也使得國內集成電路產業想在當前領域達到國際先進水平變得無比艱難。“但基礎產業布局還是必需的，這也是并購的意義。”

　　“從商業角度講，并購僅僅是成功了10%，如果自身能力不足，即便買到了，也有可能無法整合到位，這條捷徑雖然可以走，但不能依賴。”一位業界資深人士提醒道。

　　楊瀟進一步提出，對中國半導體來說，更為重要的是抓住當前的下一代技術時機，做出真正意義上的世界級原創技術，才能讓中國集成電路站到超越先進的層面。在摩爾制程內，面對國際半導體巨頭半個世紀的積累和持續高額的科研投入，中國的產業基礎和科研投入都決定了很難望其項背、與其爭鋒，持續不斷的研發投入也只能縮小與世界先進的差距。不過，在摩爾定律制程突破越來越難、半導體應用技術出現巨大轉機的情況下，中國有望在“超越摩爾”領域出奇制勝，趕上甚至超越世界先進水平，比如基于物聯網、人工智能的MCU（微控制器）、MEMS（傳感器）、磁存儲等領域。資料顯示，隨著硅片上線路的增加和晶圓制造不斷攀升的成本，摩爾定律在指導更先進制程的發展上變得困難。基于此，業界提出“超越摩爾定律”，試圖通過電路兼容、封裝測試等技術，提高芯片功能和集成度并降低成本，從制程以外的更多途徑來詮釋和維護摩爾定律。

　　有著二十多年半導體行業工作經歷的楊瀟最后強調，半導體不同于互聯網，不管是并購還是自強，都需要踏踏實實的“板凳要坐十年冷”，浮躁和投機有可能讓這個產業離世界先進的距離更遠。