22Q4業(yè)績位居收入指引范圍內(nèi)。第4季度，ASML銷售額64億歐元，位于收入指引61-66億歐元的中值附近，毛利率51.5%高于指引49%，凈利潤18億歐元。Q4發(fā)貨18臺EUV***并確認14臺EUV共23億歐元收入。第四季度新接訂單63億歐元，其中包括34億歐元EUV***訂單。

2022年新接訂單和年末在手訂單均創(chuàng)歷史新高。（1）總收入：212億歐元（但是另有31億歐元因快速出貨要確認到2023年）同比增長14%，毛利率50.5%，凈利潤56億歐元；（2）收入結(jié)構(gòu)：***收入148億歐元占比70%，量測6億歐元占比3%，其他安裝與售后收入57億歐元占比27%。（3）訂單：全年新接訂單307億歐元，同比增長17%，其中EUV新訂單151億歐元，同比增長19%。2022年末在手訂單404億歐元。

2022年EUV發(fā)貨54臺、收入確認40臺。***產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，EUV發(fā)貨54臺但確認40臺收入70億歐元增長12%，在***中占比48%；浸沒式***收入52億歐元，在***收入占比35%；ArFdry、KrF、i-line分別占比4%、11%、1%。***實現(xiàn)銷售345臺，其中新機317臺同比增長11%，二手28臺；按***類型劃分，***銷售EUV 40臺、浸沒式81臺，ArF dry28臺，KrF151臺，i-Line45臺。

中國大陸地區(qū)貢獻27%非EUV的設(shè)備收入。ASML表示自美國2022年10月出臺的新規(guī)以來，出口政策沒有發(fā)生任何變化，即ASML不會向中國發(fā)貨EUV，但仍然可以銷售DUV***和量測設(shè)備。2022年中國大陸市場為ASML貢獻約22億歐元收入，占ASML總收入的14%，占ASML EUV以外的整機設(shè)備收入的27%，相比2021年29%的占比略有下降。

存儲客戶貢獻整機設(shè)備收入的比例再次提升。2022年ASML來自存儲客戶的設(shè)備收入54億歐元，同比增長34%，在整機設(shè)備中占比35%高于2021年的30%，技術(shù)節(jié)點的進步及EUV光刻工藝的導(dǎo)入是存儲客戶貢獻收入不降反升的主要原因；而來自Logic客戶的收入100億歐元，同比僅增長4%。

預(yù)計2023年總收入維持高增長，未來前景向好。基于400多億歐元在手訂單以及強勁的半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期下，ASML估計2023年收入保持25%以上增長，其中EUV***業(yè)務(wù)增長40%，DUV及量測增長30%，安裝及售后增長5%，2023年將形成總產(chǎn)量60臺EUV、375臺DUV（1/4的DUV是浸潤式）。

鑒于產(chǎn)品戰(zhàn)略屬性和交付周期長于行業(yè)下行持續(xù)時間，***需求依然樂觀。盡管消費電子領(lǐng)域需求減弱，但包括汽車在內(nèi)的工業(yè)領(lǐng)域?qū)影雽?dǎo)體行業(yè)2023年下半年景氣度回升。由于***平均交付時間長于半導(dǎo)體行業(yè)衰退持續(xù)時間，且***本身的戰(zhàn)略投資屬性，市場需求依然高于ASML自身***產(chǎn)能。***2023年全球供需仍偏緊。

風(fēng)險分析：外部環(huán)境不確定性風(fēng)險，技術(shù)迭代風(fēng)險，美國進一步限制關(guān)鍵設(shè)備和零部件出口的風(fēng)險。

編輯：黃飛

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